>> 開源證券-拓爾思(300229)2023Q1業(yè)績高增長，加速推進AIGC的場景落地-230417
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 829KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
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無限制-登錄即可下載 |
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國內語義智能龍頭，維持“買入”評級
公司長期深耕于自然語言處理領域，技術實力雄厚，在數(shù)據(jù)安全等領域布局領先?？紤]公司投入加大，我們下調公司2023-2024年歸母凈利潤預測為2.68、3.51億元（原預測為4.10、5.21億元），新增2025年預測為4.51億元，EPS為0.34、0.44、0.57元/股，當前股價對應2023-2025年PE為79.4、60.8、47.2倍，考慮公司在NLP領域的領先地位，維持“買入”評級。
業(yè)績符合預期，2023年有望快速恢復
公司發(fā)布2022年年報及2023年一季報，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.07億元，同比下滑11.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.28億元，同比下滑48.04%。2023Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.11億元，同比增長10.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤3019.27萬元，同比增長43.76%。分行業(yè)看，2022年公司企業(yè)業(yè)務收入為3.47億元，同比增長0.88%；公共安全收入為2.57億元，同比下滑31.84%；政府行業(yè)收入為1.97億元，同比下滑13.69%；互聯(lián)網(wǎng)和傳媒收入為1.07億元，同比增長33.6%。政府業(yè)務與公共安全業(yè)務下滑幅度較大，主要由于各地政府防疫開支成本加大，項目工程款無法正常支付，導致應收賬款出現(xiàn)逾期情況或原有項目延期；同時宏觀市場因素導致公司項目人員與用戶現(xiàn)場見面溝通、上門實施等工作受限，部分項目交付推遲。隨著外部環(huán)境的改善，公司業(yè)務有望恢復快速增長。
持續(xù)技術創(chuàng)新，加速推進AIGC的場景落地
公司加速了人工智能技術在多元化場景落地的推進，尤其是AIGC領域的創(chuàng)新，如在媒體領域的機器寫作與自動報告生成、政務領域的對話式AI機器人以及內容人機協(xié)同等應用。公司在AIGC領域（機器寫作、自動報告生成、對話式AI機器人、虛擬人播報等）的用戶數(shù)已達103家，業(yè)務收入達852萬元。2022年發(fā)布的9款SaaS服務產(chǎn)品中，有8款是融合了大數(shù)據(jù)和人工智能技術。
風險提示：政策支持力度不及預期；公司業(yè)務拓展不及預期。
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