核心觀點
上周，樣本理財子總計發(fā)行理財產(chǎn)品99只，環(huán)比增加22只，發(fā)行數(shù)量增加的有7家，占比為27.3%；樣本理財子最新理財子產(chǎn)品的平均基準(zhǔn)利率為3.47%，環(huán)比增加5bp；最新理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)為225.00，環(huán)比上升28.6%；發(fā)行基準(zhǔn)利率波動指數(shù)最新為78.77，環(huán)比上升1.6%。截止4月14日，樣本理財子的破凈率為2.07%，保持低位。中銀理財產(chǎn)品發(fā)行指數(shù)分析。
本周指數(shù)更新（4.10-4.16）
1、三大指數(shù)環(huán)比變化情況
從發(fā)行數(shù)量來看，最新理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)為225.00，環(huán)比上升28.6%，發(fā)行數(shù)量大幅回升。調(diào)整后理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)為160.94，環(huán)比上升24.1%。從發(fā)行數(shù)量偏離度來看，最新偏離度為1.04，環(huán)比下降3.5%。
從發(fā)行風(fēng)險指數(shù)來看，最新理財子產(chǎn)品風(fēng)險指數(shù)為1.84，環(huán)比減少4.4%，風(fēng)險偏好小幅下降。從發(fā)行規(guī)模來看，最新發(fā)行規(guī)模測算為3903.35億元，環(huán)比增加4.0%，本年度累計發(fā)行規(guī)模預(yù)計達(dá)84708.08億元。
從發(fā)行基準(zhǔn)利率波動指數(shù)來看，最新指數(shù)為78.77，環(huán)比上升1.6%。從不同類型產(chǎn)品的發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，上周固收類產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.44%，環(huán)比增加8bp；混合類比較基準(zhǔn)為4.53%，環(huán)比增加1bp。整體基準(zhǔn)利率為3.47%，環(huán)比增加5bp。十年期國債收益率和平均基準(zhǔn)利差為0.62%，環(huán)比增加7bp。
2、樣本理財子公司發(fā)行情況
從發(fā)行數(shù)量來看，上周樣本理財子最新發(fā)行數(shù)量為99只，環(huán)比增加22只。具體來看，發(fā)行數(shù)量增加的有7家，占比為27.3%，其中增加最多的是信銀理財，環(huán)比增加8只；有3家理財子發(fā)行數(shù)量減少，占比為27.3%，其中減少最多的是工銀理財，環(huán)比減少2只。發(fā)行數(shù)量最多的為招銀理財和信銀理財，各發(fā)行19只。
從發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，樣本理財子最新的平均基準(zhǔn)利率3.47%，環(huán)比增5bp。其中基準(zhǔn)利率上升的有5家，占比為45.5%；基準(zhǔn)利率下降有6家，占比為54.5%。最高的為中銀理財，為3.85%；固收類利率最高的是渝農(nóng)商理財，為3.74%；混合類最高的是中銀理財，為4.70%
3、重點理財子產(chǎn)品介紹
上周重點產(chǎn)品是中銀理財發(fā)行1只專精特新主題產(chǎn)品、農(nóng)銀理財發(fā)行的2只ESG主題產(chǎn)品以及招銀理財、信銀理財發(fā)行的2只養(yǎng)老主題產(chǎn)品。
中銀理財發(fā)行的“中銀理財-專精特新啟航打新策略混合類(封閉式)2023年05期”為“三級（中）”風(fēng)險的混合類封閉式凈值型理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.70%，起購金額為1000元，基本費率為0.65%，超額業(yè)績報酬為50%。農(nóng)銀理財發(fā)行的“農(nóng)銀理財‘農(nóng)銀同心·靈瓏’ESG主題第12期人民幣理財產(chǎn)品”為“三級（中）”風(fēng)險的混合類封閉式凈值型理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.10%-4.60%，起購金額為1元，基本費率為0.52%，超額業(yè)績報酬為30%。農(nóng)銀理財發(fā)行的“農(nóng)銀理財‘農(nóng)銀進(jìn)取·靈瓏’ESG主題第3期人民幣理財產(chǎn)品”為“二級（中低）”風(fēng)險的固收類開放式凈值型理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.80%，起購金額為1元，基本費率為0.42%，超額業(yè)績報酬為30%。招銀理財發(fā)行的“招銀理財招睿頤養(yǎng)豐潤封閉10號特別款固定收益類理財計劃”為“二級（中低）”風(fēng)險的固收類封閉式凈值型理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.40%-3.75%，起購金額為100元，基本費率為0.48%，超額業(yè)績報酬為50%。信銀理財發(fā)行的“信銀理財安盈象信頤固收穩(wěn)利三年封閉式1號理財產(chǎn)品”為“二級（中低）”風(fēng)險的固收類封閉式凈值型理財產(chǎn)品，A份額業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.20%-5.20%，起購金額為1萬元，基本費率為0.45%，D份額業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.25%-5.25%，起購金額為100萬元，基本費率為0.40%，超額業(yè)績報酬均為30%。
4、最新觀點更新：中銀理財產(chǎn)品發(fā)行指數(shù)分析
對中銀理財2022年以來的產(chǎn)品發(fā)行指數(shù)與全樣本進(jìn)行對比分析，并給出對應(yīng)建議。數(shù)據(jù)期間為：2022年初—2023年4月16日，周度數(shù)據(jù)。
從發(fā)行數(shù)量指數(shù)來看，中銀理財與樣本理財子變化趨勢基本契合，今年3月以來稍有回落。2022年整年，中銀理財?shù)陌l(fā)行數(shù)量指數(shù)變化趨勢與整體高度一致；2023年初以來，樣本理財子整體發(fā)行數(shù)量波動上行，有明顯回升趨勢，已達(dá)到較高點，而中銀理財?shù)陌l(fā)行數(shù)量波動較大，甚至在3月初稍有回落，無明顯上升態(tài)勢。
從發(fā)行數(shù)量偏離度來看，中銀理財?shù)漠a(chǎn)品類型較為豐富，偏離度高于整體樣本。2022年初，中銀理財發(fā)行數(shù)量偏離度達(dá)高點，在1.5上下波動，2022年第二季度開始，降至1.25上下。從2022年末至今，樣本的發(fā)行數(shù)量偏離度一直處于低位，整體混合類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量極少，而中銀理財一直保持一定數(shù)量混合類產(chǎn)品的發(fā)行。
從發(fā)行風(fēng)險指數(shù)來看，中銀理財2022年低于整體平均水平，2023年開始達(dá)到并超過整體水平。具體地，2022年全年中銀理財風(fēng)險指數(shù)明顯低于樣本理財子，且波動幅度較大，整體呈下行態(tài)勢；2023年初開始，樣本理財子整體仍呈現(xiàn)下降趨勢，而中銀理財風(fēng)險指數(shù)波動上行，達(dá)較高點，超過樣本理財子。
從發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，中銀理財變化趨勢與樣本理財子整體契合，波動較大，2023年初開始高于整體。具體地，2022年全年中銀理財?shù)?/div>
