>> 安信國際-港股晨報-230418
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
大小： |
210KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1.安信視點：市場回暖，中特估繼續(xù)發(fā)力
昨日，港股低開后盤初迅速拉升，午后漲勢進(jìn)一步擴大。截至收盤，恒生指數(shù)收漲1.68%，報20782.45點，恒生科技指數(shù)漲2.16%，恒生國企指數(shù)漲2.05%。全日市場成交額為1365.79億港元，南向資金凈買入74.27億港元。
個股來看，中國移動941.HK漲超3%，A股中國移動盤中市值一度超過茅臺。公司2月5G套餐客戶數(shù)6.39億戶，較上月凈增1666萬戶，5G用戶滲透率持續(xù)提升至65.3%，5G轉(zhuǎn)化帶來ARPU值的持續(xù)提升；22FY業(yè)績增長亮眼，收入同比增長10.5%至9373億元，歸母凈利潤同比增長8.2%至1255億元；“第二曲線”業(yè)務(wù)保持高速增長，其中云業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，移動云收入503億元，同比增長108%，國內(nèi)公有云市場份額排名top6；行業(yè)競爭趨于理性，格局逐漸改善：4G時代：移動+電信+聯(lián)通三足鼎立；5G時代：共建共享，互利互贏，形成“移動+廣電v.s.電信+聯(lián)通”的新格局。運營商加大算力投入，聚焦云計算發(fā)展，政企上云需求提升帶來新增量。按照收入規(guī)模來看，中移動是中國最大的通信運營商，收入預(yù)計很快突破萬億規(guī)模。同時低估值+高股息，預(yù)計23年派息率進(jìn)一步提升到70%以上，重視股東回報，是中長期的優(yōu)質(zhì)配置標(biāo)的。投資者可繼續(xù)關(guān)注。
宏觀來看，3月新增社融5.38萬億元，同比多增7073億元；余額同比10%，較上月回升0.1個百分點，連續(xù)兩個月回升。貸款多增是推升社融的主要力量?？紤]到各期限信用利差基本回落到去年8月份水平、以及企業(yè)債券融資數(shù)量大致恢復(fù)，3月信貸多增并非債券市場的擠入效應(yīng)，信貸增長成色較好。但去年4月份以來，銀行受到考核指標(biāo)壓力，季末顯著加大投放，季初投放相對乏力，這一規(guī)律是否會延續(xù)仍然有待4月數(shù)據(jù)確認(rèn)。
3月金融數(shù)據(jù)的改善與經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回暖指向一致，表明需求的復(fù)蘇在主導(dǎo)信貸的擴張。不過從高頻數(shù)據(jù)來看，4月經(jīng)濟恢復(fù)的斜率在放緩，前期積壓需求的釋放以及庫存回補的動能在接近尾聲，這或許意味著金融數(shù)據(jù)在經(jīng)歷快速增長后斜率也將趨緩。
分析師：韓致立
|
|
