>> 安信國際-新能源行業(yè)動態(tài)分析：2023年能源工作指導意見發(fā)布-230417
| 上傳日期： |
2023/4/18 |
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| 1618KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信國際 |
| 評級： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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港股港股電力及公用股跑輸大盤。上周香港恒生指數(shù)跌0.34%，恒生綜指跌0.28%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌1.07%，中信港股通指數(shù)升0.27%。中信港股通電力設備及新能源指數(shù)跌2.73%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)跌3.16%，雙雙跑輸大盤。中信港股通電力設備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第二十四位及第二十五位。從PE(TTM)對比情況來看，中信港股通電力設備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值逐漸靠近中游，可排第十四位及第十二位。
國家能源局印發(fā)《2023年能源工作指導意見》。指出2023年非化石能源發(fā)電裝機占比提高到51.9%左右，風電、光伏發(fā)電量占全社會用電量的比重達到15.3%，穩(wěn)步推進重點領域電能替代。推動第一批以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風電光伏基地項目并網(wǎng)投產，穩(wěn)妥建設海上風電基地，全年風電、光伏裝機增加1.6億千瓦左右。
核心觀點
光伏產業(yè)鏈：上周港股光伏產業(yè)鏈板塊升0.4%，板塊主要跟蹤公司以漲跌互現(xiàn)，波幅介于-2.82%~6.02%。我們認為1季度業(yè)績月底預期陸續(xù)發(fā)布，市場布局低估值而業(yè)績增速表現(xiàn)良好的企業(yè)。我們觀察到3預期，光伏產業(yè)鏈國內及海外需求陸續(xù)回升，建議對于光伏產業(yè)鏈優(yōu)質標的，如協(xié)鑫科技3800.HK及福萊特玻璃6865.HK等可逢低布局。
新能源電場運營：上周港股電力運營板塊升9.1%，板塊主要跟蹤公司均錄得升幅，升幅介于2.67%~16.29%。上周部分電力運營商陸續(xù)公布Q1發(fā)電量統(tǒng)計數(shù)據(jù)，大唐新能源1798.HK的Q1發(fā)電量同比增長25%。華能電力902.HK，也受益電力需求增長，火電板塊在2-3月發(fā)電量同比增加。另外，在長協(xié)煤炭供應量提升，市場煤及進口煤價格高位回調的情況下，預期今年單位燃料成本下降，我們預期今年火電大概率轉為盈利，傳統(tǒng)火電轉型新能源企業(yè)，如華潤電力836.HK等也可逢低布局。
新能源材料：上周新能源材料業(yè)股價上漲9.3%，主要是資金切換以及預期的影響。上周鋰鹽價格繼續(xù)下調，最新報價碳酸鋰價格18.7萬元/噸，氫氧化鋰價格24萬/噸。鹽廠庫存較高，需求仍未有實質性增加。預計短期內鋰鹽價格仍然下跌，關注鋰鹽價格筑底企穩(wěn)階段，預計將對股價帶來較大的上升彈性。
燃氣：上周燃氣板塊股價上漲1.3%。今年預計中國重新開放后全國燃氣消費量需求有所恢復，特別是工商業(yè)方面的氣量。隨著海內外LNG價格持續(xù)下跌，利好下游城燃板塊。期待陸續(xù)出臺天然氣氣價聯(lián)動政策，預計2023年毛差總體向好。推薦新奧能源2688.HK。
風電設備：上周港股風電板塊上漲5.65%，板塊漲跌互現(xiàn)，其中中國罕王漲幅最大達到11.25%。上周風電整機采購公開標1590兆瓦，風電機組招標容量共795兆瓦。陸上風電機組不含塔筒單價在1570元/千瓦時與1959元/千瓦時之間；含塔筒單價在2000元/千瓦時與2218元/千瓦時之間。海上風電機組含塔筒中標價格3200元/千瓦時。風機訂單的企業(yè)主要包括金風科技、三一重能、中國海裝、中車株洲所，共4家。上周，風機價格有所回升；格力電器與寧德時代均宣布要跨界進入海風市場，勢必將加劇市場競爭，投資者可適當布局風電行業(yè)確定性較高的關鍵環(huán)節(jié)。
核電板塊：上周港股核電板塊上漲1.93%，板塊整體上漲，其中中廣核礦業(yè)漲幅最大達到7.23%。4月13日，中廣核電力公布今年第一季度運營情況，今年第一季度公司運營機組共發(fā)電約549億千瓦時，同比增長11.84%；總上網(wǎng)電量509億千瓦時，同比增加10.13%；此外大修所用時間同比減少。中廣核電力發(fā)電能力改善，今年公司發(fā)電量預計持續(xù)向好。推薦關注核電運營商中廣核電力1816.HK。
投資建議
福萊特玻璃6865.HK；華潤電力836.HK；金風科技2208.HK；中廣核電力1816.HK；新奧能源2688.HK
風險提示
新能源新增裝機不及預期；疫情反復，大宗商品漲價，物流成本上升，產業(yè)鏈上下游產能不匹配。
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