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投資要點(diǎn)：
　　海外方面，地緣政治而言，俄烏仍在巴赫穆特激戰(zhàn)，歐盟計(jì)劃對(duì)俄實(shí)施新一輪制裁。巴赫穆特爭(zhēng)奪戰(zhàn)是俄烏沖突中持續(xù)時(shí)間最長、傷亡最慘重的一次戰(zhàn)役。4月15日俄羅斯國防部稱，來自瓦格納集團(tuán)的作戰(zhàn)人員又占領(lǐng)了巴赫穆特的兩個(gè)區(qū)。歐盟正在醞釀對(duì)俄羅斯實(shí)施第11輪制裁，重點(diǎn)將針對(duì)俄羅斯回避現(xiàn)行制裁采取的措施。對(duì)此，俄方回應(yīng)稱，制裁對(duì)俄羅斯造成的影響并不嚴(yán)重，相反，歐盟遭到的反噬效應(yīng)卻遠(yuǎn)高于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，美國核心通脹韌性較強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)公布3月議息會(huì)議紀(jì)要。美國3月CPI同比增5.0%（前值6.0%），核心CPI同比增5.6%（前值5.5%）。整體來看，在能源項(xiàng)的帶動(dòng)下，CPI總體回落快于市場(chǎng)預(yù)期，但核心通脹韌性仍較強(qiáng)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)公布的3月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者認(rèn)為現(xiàn)階段通脹仍然太高，且核心通脹回落較慢，就業(yè)市場(chǎng)仍舊緊張。因此，未來貨幣政策進(jìn)一步收緊是合適的。CME數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25BP的概率超過8成，且是今年最后一次加息。
　　國內(nèi)方面，信貸總量與結(jié)構(gòu)俱佳，出口數(shù)據(jù)大超預(yù)期。3月新增社融5.38萬億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。企業(yè)中長貸延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，同時(shí)居民中長貸同比明顯多增。3月中國出口金額（美元計(jì)價(jià)）同比由負(fù)轉(zhuǎn)正回升16.1個(gè)百分點(diǎn)至14.8%，顯示出較強(qiáng)韌性。進(jìn)口同比增速則由正轉(zhuǎn)負(fù)回落5.6個(gè)百分點(diǎn)至-1.4%，顯示內(nèi)需修復(fù)動(dòng)能有所減弱。
　　股市方面，海外股市全線上漲，A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化。上周美歐主要股票市場(chǎng)指數(shù)全線上漲，截至4月14日當(dāng)周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1.20%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.29%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.79%；法國CAC40指數(shù)上漲2.66%，德國DAX指數(shù)上漲1.34%；亞洲主要股票市場(chǎng)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，其中A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化。具體而言，截至4月14日當(dāng)周，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.54%，韓國綜合指數(shù)上漲3.26%；恒生指數(shù)上漲0.53%；上證綜指上漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.77%。
　　債市方面，美債利率上行，國債利率下行。美債而言，上周美債利率上行，截至4月14日當(dāng)周，10年期美債收益率上行13BP報(bào)收于3.52%，2年期美債收益率上行11BP報(bào)收于4.08%，二者倒掛幅度有所收窄。國債而言，4月14當(dāng)周，10年期國債收益率下行1.83 BP報(bào)收于2.83%，1年期國債收益率下行1.87BP報(bào)收于2.21%。
　　大宗商品方面，原油價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)，黃金價(jià)格沖高回落。原油而言，上周公布的重要數(shù)據(jù)對(duì)原油供需端產(chǎn)生影響，使得原油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。黃金而言，美元指數(shù)探底回升，上周COMEX金價(jià)沖高回落。
　　大類資產(chǎn)展望，A股市場(chǎng)而言，隨著一季報(bào)的密集披露，市場(chǎng)面臨重新定價(jià)過程，并將是年內(nèi)進(jìn)行配置調(diào)整的重要時(shí)點(diǎn)。原油而言，OPEC+大幅減產(chǎn)對(duì)原油供給端的沖擊已逐步被市場(chǎng)消化，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫對(duì)原油需求預(yù)期形成壓制，原油價(jià)格短期或震蕩偏空。黃金而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫提振美元指數(shù)，短期黃金價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突加劇，全球金融風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，通脹下行不及預(yù)期，政策推進(jìn)不及預(yù)期，全球流動(dòng)性緊縮超預(yù)期。