久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1.安信視點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，動(dòng)能略有放緩
　　昨日，港股低開(kāi)后震蕩走弱，尾盤跌勢(shì)擴(kuò)大。截至收盤，恒生指數(shù)收跌1.37%，報(bào)20367.76點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌2.39%，恒生國(guó)企指數(shù)跌1.63%，全日市場(chǎng)成交額為999.03億港元，跌至1000億港元下方，南向資金凈買入29.66億港元。
　　近期，隨著SVB等區(qū)域性銀行和瑞信的倒閉引起了儲(chǔ)戶的恐慌，加上美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，令銀行存款加速流向較高利息的貨幣市場(chǎng)，3月份美國(guó)所有銀行的存款流出量接近5000億美元，中小銀行的凈流出比率較高。銀行將要提高存款利率，預(yù)期今年余下季度的凈利差收入將受負(fù)面影響。然而，大型銀行受惠于吸納從中小銀行流出的存款，市占率上升。整體而言，四大行首季業(yè)績(jī)都高于預(yù)期，而管理層對(duì)于下半年的指引，亦沒(méi)有之前市場(chǎng)受預(yù)期的那樣悲觀。整體消費(fèi)及經(jīng)濟(jì)狀況仍然比較強(qiáng)韌。其中，摩通（JPM）首季存款更錄得正增長(zhǎng)，該行更上調(diào)全年業(yè)績(jī)指引，是Q1財(cái)報(bào)的大贏家，投資者可以繼續(xù)關(guān)注。
　　國(guó)內(nèi)宏觀來(lái)看，2023年一季度國(guó)內(nèi)GDP實(shí)際同比為4.5%，較去年四季度回升1.6個(gè)百分點(diǎn)；名義同比5.0%，較去年四季度回升2.1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著改善。從生產(chǎn)法數(shù)據(jù)來(lái)看，伴隨經(jīng)濟(jì)從疫情中走出、生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)正常，以接觸性服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)修復(fù)明顯強(qiáng)于第二產(chǎn)業(yè)，積壓需求的集中釋放推升了一季度經(jīng)濟(jì)的增速。2023年一季度規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)季同比為4.3%，較去年四季度上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　月度層面，3月工業(yè)增加值當(dāng)月同比為3.9%，較1-2月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)，這一上升主要來(lái)自于基數(shù)效應(yīng)的影響。3月工增季調(diào)環(huán)比0.12%，低于1-2月0.19%的水平；兩年平均來(lái)看3月工業(yè)增速同比為4.5%，小幅低于1-2月5%的兩年平均水平。從已經(jīng)公布的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)等下游行業(yè)增長(zhǎng)最快。而化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，酒、飲料和精制茶制造業(yè)，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)等上游行業(yè)表現(xiàn)偏弱。
　　物量數(shù)據(jù)的表現(xiàn)類似，原煤、焦炭產(chǎn)量回落，而水泥和鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)回升。價(jià)格層面，3月PPI環(huán)比為0，與上月持平。同期南華工業(yè)品指數(shù)小幅回落，螺紋、焦炭等國(guó)內(nèi)定價(jià)的品種價(jià)格回落幅度較大。結(jié)合量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)以及支出端數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)積壓需求的釋放在3月接近尾聲，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的動(dòng)能在放緩。
　　往后看，由于低基數(shù)的原因，二季度經(jīng)濟(jì)的同比增速有望大幅抬升，但考慮到政策刺激的意愿較弱、以及積壓需求釋放的消退，二季度經(jīng)濟(jì)的環(huán)比動(dòng)能可能弱于一季度。
　　分析師：韓致立