>> 華西證券-智飛生物(300122)業(yè)績增長符合市場預期，HPV疫苗持續(xù)增長-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 836KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔文亮,支君 |
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事件概述：
公司發(fā)布2023年一季度報告。
2023年Q1，公司實現(xiàn)收入111.73億元，同比增長26.37%。實現(xiàn)歸母凈利潤20.32億元，同比增長5.68%。實現(xiàn)扣非歸母凈利潤20.31億元，同比增長7.13%。
分析判斷:
2023年一季度，公司業(yè)績穩(wěn)步增長，符合市場預期?？紤]到2022年一季度有相關新冠疫苗貢獻利潤，若剔除新冠疫苗貢獻利潤，2023年一季度凈利潤增速會高于表觀增速。公司核心代理產(chǎn)品HPV疫苗持續(xù)增長，根據(jù)中檢院公布數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，四價HPV疫苗批簽發(fā)20批次，約480萬只；九價HPV疫苗批簽發(fā)21批次，約500萬只。2023年一季度，四價和九價HPV疫苗批簽發(fā)共計約980萬只，同比增長約28%。
投資建議：
暫不考慮新冠疫苗業(yè)績彈性，我們維持公司盈利預測。預計2023-2025年，公司營業(yè)收入為469.22/553.00/586.17億元，歸母凈利潤為98.47/128.64/138.32億元，EPS為6.15/8.04/8.65元，對應2023年4月19日收盤價81.30元/股，PE為13/10/9倍，維持“買入”評級。
風險提示：
核心疫苗產(chǎn)品銷售低于預期；疫苗產(chǎn)品研發(fā)進度低于預期；公司與默沙東合作中斷風險。
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