>> 華鑫證券-燕京啤酒(000729)公司事件點評報告：業(yè)績符合預期，繼續(xù)看好U8-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
大?。?/td>
| 372KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2023年04月20日，燕京啤酒發(fā)布2023年一季報。
投資要點
▌一季度開門紅，改革初顯成效
2023Q1營收6.31億元（同增16%），歸母凈利潤5497.95萬元（同增55.6%），扣非4891.33萬元（同增53%）。盈利端看，2023Q1毛利率20.1%（同增2.8pct），凈利率9%（同增2.3pct），銷售費用率5.57%（同減0.6pct），管理費用率3.8%（同增0.2pct）。公司利潤高增長及盈利能力提升主要系高端化加速推進，疊加管理層敦促降本增效、精簡組織架構、子公司減虧、運營效能提升等改革措施落地所致。
▌高端化加速推進，U8大單品帶動勢能
高端化進程來看，2022年推出獅王酒花酸小麥、獅王生姜木槿花、U8plus、S12皮爾森等4款高端產(chǎn)品，2023年3月上市首款獅王“玻尿酸”啤酒，持續(xù)完善獅王超高端產(chǎn)品矩陣，加速高端化步伐。產(chǎn)品戰(zhàn)略來看，公司2023年將繼續(xù)打造U8大單品，以U8為中間帶承上啟下，借勢帶動高于及低于U8兩翼產(chǎn)品起飛，打造包括V10、S12、獅王精釀等產(chǎn)品。
▌盈利預測
預計2023-2025年EPS為0.21/0.27/0.34元，當前股價對應PE分別為63/49/39倍，維持“買入”投資評級。
|
|
