>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
大小： |
1376KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
袁航 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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東陽(yáng)光(600673.SH)深度：產(chǎn)研一體新材料平臺(tái)，多點(diǎn)開(kāi)花高質(zhì)量成長(zhǎng)
公司有望實(shí)現(xiàn)高速高質(zhì)量成長(zhǎng)，維持買入評(píng)級(jí)。2023年公司有望實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)平積層箔產(chǎn)能落地，有望獲得4.4萬(wàn)噸制冷劑銷售配額充分享受行業(yè)盈利回暖，同時(shí)持續(xù)擴(kuò)張PVDF、電池鋁箔、正極材料、電容器產(chǎn)能，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2023年初以來(lái)鋰電級(jí)PVDF價(jià)格下降58%至10.5萬(wàn)元/噸，根據(jù)測(cè)算電池鋁箔供需關(guān)系自2024年起趨于寬松加工費(fèi)存在下降風(fēng)險(xiǎn)，考慮公司部分產(chǎn)品未來(lái)行業(yè)盈利水平存在下行壓力，下調(diào)2023-2024年盈利預(yù)測(cè)，新增2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.6/26.1/34.8億元(原預(yù)測(cè)2023-2024年歸母凈利潤(rùn)21.7/34.5億元)，對(duì)應(yīng)PE分別為14/9/7倍，考慮公司未來(lái)成長(zhǎng)性極佳，2023年P(guān)EG低于可比公司平均，維持買入評(píng)級(jí)。
(聯(lián)系人：王宏為/何成洋)
二季度銀行板塊投資策略：回歸業(yè)績(jī)、重視成長(zhǎng)，超配優(yōu)質(zhì)銀行
投資分析意見(jiàn)：二季度開(kāi)始可超配銀行，基于上述判斷，現(xiàn)階段重點(diǎn)推薦三大方向：
1）營(yíng)收優(yōu)于同業(yè)，業(yè)績(jī)向上、成長(zhǎng)路徑明確的銀行：瑞豐銀行（小微貸款高景氣+經(jīng)營(yíng)目標(biāo)明確+參股認(rèn)購(gòu)有望再落地+管理層積極有為）、常熟銀行（小微標(biāo)桿+營(yíng)收強(qiáng)音+異地展業(yè)版圖清晰）。2）營(yíng)收可預(yù)期向上，區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力足、規(guī)模目標(biāo)既定的銀行：蘇州銀行（三年規(guī)劃明確規(guī)模目標(biāo)+在不乏優(yōu)異資產(chǎn)的蘇南蘇中提升風(fēng)險(xiǎn)偏好、做強(qiáng)營(yíng)收）。3）今年尚未有絕對(duì)收益的白馬股有望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中受益預(yù)期改善而啟動(dòng)：寧波銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、平安銀行。
(聯(lián)系人：鄭慶明/林穎穎/馮思遠(yuǎn))
華為MetaERP已驗(yàn)證，核心伙伴彰顯長(zhǎng)期價(jià)值——計(jì)算機(jī)行業(yè)點(diǎn)評(píng)
建議關(guān)注：華為MetaERP核心合作伙伴——賽意信息、軟通動(dòng)力、中國(guó)軟件國(guó)際（H）、漢得信息、用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際（H）、奇安信-U。
風(fēng)險(xiǎn)提示：MetaERP遷移效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；合作伙伴關(guān)系發(fā)生重要變化的風(fēng)險(xiǎn)。
(聯(lián)系人：黃忠煌/崔航)
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