>> 中銀證券-鈉離子電池行業(yè)動態(tài)點評：鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化提速，未來市場空間廣闊-230421
| 上傳日期： |
2023/4/21 |
大小： |
409KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李可倫 |
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鈉離子電池具備成本低、原材料供應(yīng)穩(wěn)定等優(yōu)勢成為電池發(fā)展的重要方向，隨著產(chǎn)業(yè)化進展逐步成熟，其應(yīng)用有望快速增長，能夠帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)業(yè)績提升。
支撐評級的要點
鈉離子電池原理與鋰離子電池大致相同：鈉元素與鋰元素屬于同一主族元素，二者在電化學性能方面具有類似的性能。鈉離子電池和鋰離子電池都主要由正極、負極兩種鈉嵌入型材料和電解液、集流體等關(guān)鍵部件組成。鈉離子電池和鋰離子電池的充放電原理大致相同：充電時，Na+從電池正極脫出，受外加電場作用在電池內(nèi)部穿過電解液和集流體嵌入負極材料的碳層和微孔中，同時電子在外電路從負極流向正極，完成電能向化學能的轉(zhuǎn)化。放電時Na+則從負極流向正極，化學能轉(zhuǎn)化為電能。
鈉元素儲量豐富，原材料供應(yīng)自給率高：鋰資源是目前廣泛使用的鋰電池原材料，但是其地殼豐度只有0.0065%，且資源分布極不均勻，全球近70%的鋰資源集中分布于南美國家和澳洲，因此我國鋰資源對外依存度高。鈉元素在元素儲量方面具備較大優(yōu)勢，其在地殼元素含量中排名第六，為2.75%，數(shù)百倍于鋰資源，儲量相當豐富，并且資源分布于全球各地。對于我國來講，發(fā)展鈉離子電池在原材料供給方面的自給率更高。
鈉離子電池與鋰離子電池的制備工藝幾乎相同，設(shè)備可共用：鈉離子電池由正極材料、負極材料、隔膜、電解液四大主要材料及其他輔助材料構(gòu)成。鋰電池已經(jīng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，供給端技術(shù)儲備充足，電池生產(chǎn)線成熟。鈉電與鋰電工藝流程基本相似，且在涂布過程中可以使用成本更低的鋁箔代替銅箔，廠商在產(chǎn)線切換方面不存在技術(shù)和成本壓力。
廣東省發(fā)文重點支持鈉離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展：廣東省政府發(fā)布的《廣東省推動新型儲能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》中提出加快發(fā)展鈉離子儲能電池產(chǎn)業(yè)；加速布局鈉離子電池領(lǐng)域，推動金屬層狀氧化物等正極材料、硬碳負極材料、鈉鹽電解液及鋁箔集流體等核心材料及電芯中試化生產(chǎn)，推進適應(yīng)鈉鹽電池體系的先進工藝和制造設(shè)備研制和應(yīng)用。支持鈉離子電池在儲能、電動兩輪車、微型電動車、5G基站等領(lǐng)域示范應(yīng)用，在韶關(guān)數(shù)據(jù)中心集群推動鈉離子電池儲能項目合作。
鈉離子電池在動力領(lǐng)域應(yīng)用加速：據(jù)奇瑞汽車發(fā)布的信息，寧德時代鈉離子電池將首發(fā)落地奇瑞車型；同時，雙方將共同推出電池品牌“ENER-Q”。此外，中科海納此前召開發(fā)布會，推出三款鈉離子電池產(chǎn)品，并且其高能量密度電芯產(chǎn)品也應(yīng)用在思皓EX10花仙子-A00級短途車。鈉離子電池在動力領(lǐng)域的應(yīng)用逐步展開。
投資建議
鈉離子電池具備成本低、原材料供應(yīng)穩(wěn)定等優(yōu)點，有望成為未來電池重要技術(shù)發(fā)展方向。我們預(yù)計今年行業(yè)鈉離子電池需求達到10GWh，明年預(yù)計翻倍增長，未來市場空間廣闊。從技術(shù)路線來看，層狀氧化物路線具備高容量，適用于動力領(lǐng)域；聚陰離子具備長循環(huán)，適用于儲能領(lǐng)域。未來隨著行業(yè)發(fā)展，相關(guān)企業(yè)有望直接受益。推薦寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、國軒高科、容百科技、當升科技、振華新材、廈鎢新能、璞泰來、天賜材料、新宙邦；建議關(guān)注蔚藍鋰芯、維科技術(shù)、貝特瑞、元力股份、多氟多等。
評級面臨的主要風險
新能源產(chǎn)業(yè)政策不達預(yù)期，碳酸鋰價格下跌超預(yù)期，鈉離子電池技術(shù)發(fā)展不達預(yù)期，原材料價格大幅波動影響，疫情影響超預(yù)期。
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