久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：億田智能發(fā)布2022年年報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.76億元，同比增長(zhǎng)3.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.1億元，同比增長(zhǎng)0.08%。其中22Q4公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.13億元，同比下降25.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.49億元，同比下降9.75%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣6.00元（含稅），共計(jì)派發(fā)0.64億元，分紅率30.73%。
　　公司營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司2022年?duì)I收同比增長(zhǎng)3.75%，分產(chǎn)品來(lái)看，集成灶收入11.62億元，同比增長(zhǎng)3.21%，高于行業(yè)增速，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示2022年集成灶零售額增長(zhǎng)1.2%，零售量下降4.5%。分銷售模式來(lái)看，公司經(jīng)銷收入10.86億元，同比下降0.16%，占比84.96%，公司直銷收入1.92億元，同比增長(zhǎng)39.58%。公司直銷模式以電商銷售渠道為主，通過(guò)在京東、天貓等電商平臺(tái)上開(kāi)設(shè)官方旗艦店進(jìn)行產(chǎn)品銷售。報(bào)告期內(nèi)，公司在京東和天貓平臺(tái)銷售金額共計(jì)8.16億元，同比增長(zhǎng)17.29%，其中京東和天貓?jiān)鏊俜謩e為14.27%和22.84%。
　　公司毛利率持續(xù)改善。2022年公司銷售毛利率為46.62%，同比增長(zhǎng)1.89PCT，其中集成灶產(chǎn)品毛利率48.39%，同比提升1.45PCT。我們認(rèn)為主要原因?yàn)樵牧蟽r(jià)格回落、直銷模式收入占比提升。報(bào)告期內(nèi)公司直銷、經(jīng)銷毛利率分別為52.25%和45.63%。公司2022年銷售、管理、財(cái)務(wù)、研發(fā)費(fèi)用同比變動(dòng)20.46%/12.39%/-76.97%/8.94%，費(fèi)用率分別為22.35%/3.72%/-1.59%/4.71%，同比變動(dòng)3.10/0.28/-0.66/ 0.22PCT。公司銷售費(fèi)用率提升較多主要系公司廣告投入增加所致。公司2022年廣告費(fèi)用為1.01億元，同比增加12.61%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降主要源于利息收入增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，2022年公司銷售凈利率為16.44%，同比下降0.6PCT。
　　公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債。公司擬向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金總額不超過(guò)52021萬(wàn)元，主要用于環(huán)保集成灶產(chǎn)業(yè)園（二期）項(xiàng)目和品牌推廣與建設(shè)項(xiàng)目。其中環(huán)保集成灶項(xiàng)目投資總額38909萬(wàn)元，募集資金擬投入金額37021萬(wàn)元；品牌推廣與建設(shè)項(xiàng)目投資金額全部來(lái)源于募集資金，總計(jì)15000萬(wàn)元。
　　投資建議。公司積極完善渠道發(fā)展，并加大營(yíng)銷投入，有望享受集成灶滲透率提升紅利。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為2.48、3.07和3.88億元，對(duì)應(yīng)的EPS為2.31、2.86、3.61元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，滲透率提升不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。