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一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)開門紅，30年期國債期貨掛牌上市
　　一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)開門紅：一季度GDP同比4.5%、前值2.9%，3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比3.9%，前值2.4%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比10.6%，前值3.5%，固定資產(chǎn)投資同比5.1%，前值5.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資未達(dá)預(yù)期，3月房地產(chǎn)投資當(dāng)月同比-7.2%，1-2月的-5.7%，3月與1-2月相比大幅下降了1.5%；4月LPR繼續(xù)按兵不動(dòng)，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，整體維持不變。4月20日央行召開一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)，解答市場(chǎng)對(duì)金融數(shù)據(jù)的問題，并釋放重要信號(hào)，其中包括確保利率水平合適、對(duì)房貸利率要“既管冷、又管熱”、信貸和通脹走勢(shì)背離是因?yàn)楣┙o端到需求端傳導(dǎo)存在時(shí)滯、結(jié)構(gòu)性工具有進(jìn)有退等；4月21日，30年期國債期貨正式在中金所掛牌交易，此為國期貨市場(chǎng)推出的第4個(gè)品種，目前國內(nèi)基本形成“短-中-長-超長”的國債期貨市場(chǎng)體系。
　　市場(chǎng)流動(dòng)性情況監(jiān)測(cè)：同業(yè)存單收益率小幅下降，稅期后資金面繼續(xù)收斂
　　央行本周（2022年4月17日-4月21日）公開市場(chǎng)操作凈投放1380億元，其中開展7天逆回購2120億元，到期540億元，執(zhí)行利率為2.0%；MLF投放1700億元，回籠1500億元；1個(gè)月國庫現(xiàn)金定存500億元，到期900億元。下周預(yù)計(jì)回籠資金2120億元，其中7天逆回購到期2120億元。
　　貨幣市場(chǎng)層面，本周同業(yè)存單收益率小幅下降，資金面繼續(xù)大幅收斂。本周商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模環(huán)比小幅上升，發(fā)行量7921.30億元，較上周增加841.60億元，到期5496.10億元，凈融資2425.20億元。本周銀行間質(zhì)押式回購日均成交額小幅下降，減少至6.53萬億，環(huán)比下降0.68萬億。截至本周五收盤，1M、3M、6M、1Y期同業(yè)存單收益率分為2.30%、2.41%、2.49%、2.63%，較上周五收盤分別變化0bp、-3bp、-2bp、0bp；稅期后，本周資金面繼續(xù)收斂，質(zhì)押式回購利率均大幅上漲。4月21日DR001、DR007、DR014分別報(bào)收2.27%、2.27%、2.46%，較上周收盤分別變化66bp、25bp、44bp。
　　利率債市場(chǎng)跟蹤：新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比大幅下降，國債收益率持續(xù)下行
　　本周共發(fā)行利率債61只，利率債發(fā)行總額5078.87億元，較上周環(huán)比減少2075.47億元。本周到期利率債4774.47億元，凈融資額300.39億元，較上周大幅下降。后續(xù)等待發(fā)行利率債51只，其中國債1640億元，地方政府債1166.75億元，政策銀行債270億元，等待發(fā)行總額3076.75億元。
　　本周國債收益率小幅下行。截至4月21日收盤，1Y、2Y、5Y及10Y期國債分別報(bào)收2.19%、2.41%、2.67%、2.83%，較上周收盤分別變化-1.97bp、-0.18bp、-1.36bp、-0.23bp。本周國債期限利差整體小幅走廓，10Y期與1Y期國債利差變化2bp，10Y期與2Y期國債利差變化0bp。國債期貨價(jià)格環(huán)比上周收盤全線小幅上漲，2Y、5Y、10Y期國債期貨價(jià)格較上周五收盤分別變動(dòng)0.059%、0.193%及0.313%。
　　海外債市跟蹤：美國國債收益率持續(xù)上行，中美利差倒掛顯著走闊
　　本周美國國債收益率邊際上行。4月21日美國1Y、2Y、5Y及10Y期國債收益率報(bào)收4.78%、4.17%、3.66%、3.57%，較上周收盤分別變化1bp、9bp、6p、5bp。本周美債延續(xù)倒掛趨勢(shì)，倒掛幅度整體有所加深，10Y與2Y期美債利差-60bp，前值-56bp；10Y與5Y期美債利差-9bp，前值-8bp。本周中美利差倒掛持續(xù)，倒掛幅度顯著走闊，其中2Y期中美國債利差-176bp，前值-167bp，較上周擴(kuò)大9bp；10Y期中美國債利差-74bp，前值-69bp，較上周擴(kuò)大5bp。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散超預(yù)期；政策變化超預(yù)期。