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行情回顧
　　截至4月21日收盤(pán)，滬鉛主力2306合約收盤(pán)為15,290元/噸,周環(huán)比下跌0.78%。上海有色1#鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格15,225元/噸，周度環(huán)比上漲0.33%，現(xiàn)貨貼水65元/噸，周內(nèi)價(jià)格先走升后下跌。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　宏觀面：宏觀情緒擾動(dòng)，整體內(nèi)強(qiáng)外弱。美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度再度偏鷹，5月有預(yù)期落地50基點(diǎn)，美國(guó)4月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)上漲，國(guó)內(nèi)一季度CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策延續(xù)寬松向好。
　　基本面：供需雙弱，需求淡季表現(xiàn)平淡。鉛精礦價(jià)格走升，港口庫(kù)存增加，原生鉛煉廠淡季之下訂單較少，原生鉛產(chǎn)量走低，產(chǎn)能開(kāi)工率下跌，再生鉛煉廠開(kāi)工率持續(xù)回落，部分新產(chǎn)檢修，再生鉛利潤(rùn)走縮影響生產(chǎn)積極性，下游需求維持，鉛蓄電池開(kāi)工率周度環(huán)比持平，下游逢低入市拿貨補(bǔ)庫(kù)，海外庫(kù)存去庫(kù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存走增，顯性庫(kù)存維持低位。
　　行情展望及投資建議
　　宏觀情緒外弱內(nèi)強(qiáng)，鉛市基本面供需雙弱維持不變，多空交織之下，鉛價(jià)震蕩為主，波動(dòng)區(qū)間15000-15500。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　海外衰退風(fēng)險(xiǎn)；冶煉廠檢修；淡季需求走弱