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風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回落，美元小幅走強(qiáng)，大類資產(chǎn)盤整；主要資產(chǎn)隱含波動(dòng)率快速回落或埋下隱憂。
　　全球資產(chǎn)：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回吐部分漲幅，美元指數(shù)小幅走強(qiáng)，大類資產(chǎn)整體呈現(xiàn)盤整態(tài)勢(shì)。主要資產(chǎn)隱含波動(dòng)率快速回落至近期低位顯示市場(chǎng)“自滿情緒”濃厚；新的風(fēng)險(xiǎn)事件或?qū)⒁l(fā)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)快速拋售。
　　中國(guó)在岸資產(chǎn)：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，債券持續(xù)震蕩。
　　在“軟著陸交易”的核心邏輯仍然能夠維持的前提下，我們認(rèn)為全球資產(chǎn)短期存在普遍回暖的機(jī)會(huì)，但是相較2022年11月的普漲，分化可能加大。中長(zhǎng)期來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能仍面臨最后一跌（逐漸充分計(jì)價(jià)本輪全球經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)），并在之后重新回到新的上升周期（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)觸底反彈的領(lǐng)先信號(hào)可能愈發(fā)清晰）。
　　我們的大類資產(chǎn)趨勢(shì)觀點(diǎn)是：AH股和美股短期謹(jǐn)慎樂觀，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)或仍需等待；中債10年收益率短期震蕩，2023年中后期存在上行風(fēng)險(xiǎn)；美債10年收益率短期震蕩下行，但未來數(shù)月下行速度可能逐漸加快；美元指數(shù)短期震蕩下行，但未來數(shù)月的走勢(shì)可能取決于全球經(jīng)濟(jì)下行的程度；銅油短期謹(jǐn)慎樂觀，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)或仍需等待；黃金短期震蕩，但未來數(shù)月的走勢(shì)可能取決于美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)下行的相對(duì)速度。
　　風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況偏離預(yù)期，預(yù)測(cè)模型失效以及黑天鵝事件。