久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年一季報(bào)：2023Q1實(shí)現(xiàn)收入1.72億元（同比+26.0%），歸母凈利潤(rùn)0.35億元（同比+58.5%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.30億元（同比+75.8%），宏觀環(huán)境影響弱化，傳統(tǒng)鏡片恢復(fù)增長(zhǎng)、離焦鏡表現(xiàn)靚麗，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期。
　　離焦鏡動(dòng)銷靚麗，長(zhǎng)期增量廣闊。盡管1月線下配鏡仍受影響，春節(jié)后2-3月宏觀環(huán)境波動(dòng)消退疊加開(kāi)學(xué)配鏡需求旺盛，公司鏡片動(dòng)銷良好，其中離焦鏡銷售表現(xiàn)更為靚麗且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，Q1離焦鏡銷售額同比增長(zhǎng)80%至2757萬(wàn)元。產(chǎn)品方面，公司在產(chǎn)品線豐富度（零售/醫(yī)療渠道分別有10個(gè)（一代4個(gè)、二代6個(gè)）/8個(gè)SKU，折射率覆蓋1.60-1.71）、價(jià)格帶及性價(jià)比（覆蓋1500-3000+元價(jià)格帶）、行業(yè)交付（97%以上單光鏡片訂單可以在5小時(shí)內(nèi)交付）方面均領(lǐng)先于外資品牌。渠道方面，公司80%線下終端門(mén)店鋪設(shè)焦鏡產(chǎn)品，此外專門(mén)組建團(tuán)隊(duì)開(kāi)拓醫(yī)療渠道市場(chǎng)，截至2022年底醫(yī)院類客戶125家，預(yù)計(jì)持續(xù)貢獻(xiàn)增量。根據(jù)公司年報(bào)，2021年離焦鏡行業(yè)滲透率不到5%，成長(zhǎng)空間充足，國(guó)產(chǎn)品牌更貼合中國(guó)兒童用眼需求且產(chǎn)品性價(jià)比更優(yōu)，有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，看好長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)盈利能力提升。2023Q1公司毛利率為56.1%（同比+2pct），歸母凈利率為20.4%（同比+4.2pct），產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、離焦鏡產(chǎn)品快速放量帶動(dòng)盈利能力穩(wěn)步向上。Q1銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為19.3%/10.1%/3.1%（分別同比+1.0pct/-5.9pct/+0.1pct），公司有序投放銷售費(fèi)用，且江蘇區(qū)域規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、費(fèi)用表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化。
　　現(xiàn)金流表現(xiàn)良好，營(yíng)運(yùn)效率持續(xù)提升。2023Q1公司產(chǎn)生凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流0.31億元（同比+0.22億元），銷售回款增加，現(xiàn)金流表現(xiàn)良好；截至Q1末公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)68.57天（同比-9.25天），應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90.37天（同比+5.5天），存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為102.09天（同比-54.46天），營(yíng)運(yùn)能力持續(xù)提升。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司離焦鏡產(chǎn)品力突出，零售渠道加速滲透、醫(yī)療渠道蓄勢(shì)待發(fā)，盈利能力穩(wěn)定向上。我們預(yù)計(jì)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為1.68億元/2.22億元/2.92億元，對(duì)應(yīng)PE分別為45.1X/34.0X/25.9X?？紤]公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升、離焦鏡高增兌現(xiàn)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、近視防控新品市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期。