久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入293.8億，同比增長(zhǎng)56.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.4億，同比增長(zhǎng)2332.3%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)10.3億，同比增長(zhǎng)258.5%。公司業(yè)績(jī)同比扭虧為盈，符合預(yù)期。
　　組件盈利顯著改善，儲(chǔ)能收入大幅增長(zhǎng)。1）組件：2022年太陽能組件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入234.4億元，同比增長(zhǎng)93.2%。組件銷量13.5GW，同比增長(zhǎng)66.3%，其中海外銷量8.1GW。組件銷售均價(jià)1.74元/W，毛利率4.8%，同比增長(zhǎng)3.1pp；單位毛利0.08元/W，同比大幅提升近0.06元/W。2）硅料：多晶硅業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.1億元，同比增長(zhǎng)183.8%；銷量8836噸，同比增長(zhǎng)91.7%；毛利率約63.0%。3）儲(chǔ)能：儲(chǔ)能系統(tǒng)、燈具及輔助光伏產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.5億元，同比大幅增長(zhǎng)256.7%；毛利率20.6%，同比提升4.6pp。凈利潤(rùn)方面，光伏制造板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.5億元，光伏電站板塊實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3億元，其他業(yè)務(wù)及分部間抵消合計(jì)-1.2億元。
　　電池新技術(shù)進(jìn)展順利，完善產(chǎn)能一體化布局。截至2022年底，公司已形成15GW電池、25GW組件產(chǎn)能。浙江寧海5GWHJT電池片與10GW組件項(xiàng)目、江蘇金壇4GWHJT電池片和6GW組件項(xiàng)目和安徽滁州10GWTOPCon電池項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中。公司已掌握轉(zhuǎn)換效率高達(dá)25.5%的高效HJT技術(shù)，目標(biāo)降低銀耗量到10mg/W以下，有效降低制備成本。公司向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸的工業(yè)硅項(xiàng)目一期已經(jīng)開工，并擬投資源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化項(xiàng)目（包括風(fēng)電電站705MW、光伏電站300MW、儲(chǔ)能系統(tǒng)275MW/1100MWh）及10GW拉晶項(xiàng)目，完善一體化布局，有利于持續(xù)提升盈利能力。
　　儲(chǔ)能在手訂單充足，出貨有望超預(yù)期。根據(jù)公告，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已簽訂單約1GWh，意向在談?dòng)唵渭s3GWh。高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2023年Q1公開的儲(chǔ)能中標(biāo)項(xiàng)目達(dá)46個(gè)，總?cè)萘窟_(dá)8.5GWh，已超過去年上半年總量（約7GWh）?？紤]到今年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)需求旺盛，碳酸鋰價(jià)格下降儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性顯著提升，公司在手訂單充足，部分項(xiàng)目受益電芯降價(jià)盈利能力提升。全年儲(chǔ)能出貨、盈利有望超預(yù)期。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。隨著拉晶產(chǎn)能投產(chǎn)，電池自供比例提升，TOPCon、HJT溢價(jià)凸顯，組件盈利有望持續(xù)改善。改善儲(chǔ)能在手訂單充足，受益碳酸鋰降價(jià)出貨、盈利均有望超預(yù)期。預(yù)計(jì)公司23～25年歸母凈利潤(rùn)分別為20.9億、25.8億、32.4億，對(duì)應(yīng)PE分別為14倍、11倍、9倍，維持“持有”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新電池技術(shù)進(jìn)展低于預(yù)期、海外關(guān)稅政策調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)。