>> 華西證券-能源金屬行業(yè)：3月碳酸鋰進口量環(huán)比增長84.19%，氫氧化鋰出口量環(huán)比減少1.05%-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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3月碳酸鋰進口量17428噸，環(huán)比增長84.19%
根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月我國碳酸鋰進口量1.74萬噸，同比增長57.70%，環(huán)比增長84.19%。1-3月，中國碳酸鋰合計進口量3.90萬噸，同比增長41.73%，季度環(huán)比增長23.42%，月度平均進口量1.3萬噸，高于2022年月度平均1.13萬噸的進口水平，高出15%。3月，碳酸鋰進口均價42.38萬元/噸，環(huán)比下跌21.61%，我們判斷主要系3月份海外鋰鹽價格跟隨中國市場下跌所致，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，3月份中國電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價為31.88萬元/噸，遠低于3月份碳酸鋰進口均價，我們判斷4月份碳酸鋰進口均價或?qū)⒗^續(xù)下跌。根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月份，中國從智利和阿根廷共進口17219.5噸，占比98.80%。3月份中國從智利進口碳酸鋰量約15594噸，環(huán)比增長86.69%，我們判斷主要系SQM去年年底新增產(chǎn)能釋放產(chǎn)量所致。根據(jù)智利海關(guān)數(shù)據(jù)，2月份智利出口往中國的碳酸鋰量分別為9600.35噸。3月，中國從阿根廷進口量為1625.02噸，環(huán)比增長9.32%。
3月智利出口往中國的鋰鹽量為1.34噸，環(huán)比增長39.95%
根據(jù)智利海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年3月份智利共出口鋰鹽23545.72噸，環(huán)比2月上升31.07%。3月智利鋰鹽出口給中國約13435.47噸，環(huán)比上升39.95%，同比上升113.84%，占智利總出口量的比例為57%，環(huán)比上升4pct。3月，智利出口給美國、日本、韓國的鋰鹽量分別為584.41噸、1301.37噸、7339.71噸，分別環(huán)比變動-45.34%、+12.71%、+67.90%，3月智利出口給各國的鋰鹽量增量主要來自于亞洲地區(qū)，目前中國仍是智利鋰鹽出口量最大的國家。2023年1~3月，智利共出口鋰鹽5.51萬噸，同比增長6.44%，環(huán)比增長6.61%。其中出口給中國的量為3.21萬噸，同比增長28.51%，占比58.38%，較2022年同期增長10.03pct。出口給美國、日本、韓國的量分別為1712.40噸、2807.58噸、15414.14噸，分別同比變動52.47%、-33.07%、+16%。
3月氫氧化鋰出口量10235.04噸，環(huán)比減少1.05%
根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月份，中國氫氧化鋰出口量為10235噸，同比增長76.56%，環(huán)比減少1.05%。3月氫氧化鋰出口均價為39.54萬元/噸，環(huán)比下跌3.78%，同比增長92.04%。1-3月，國內(nèi)氫氧化鋰出口總量為3.02萬噸，同比增長72.03%，環(huán)比增長10.33%，月度平均出口量為1萬噸，遠高于2022年月均7780噸的出口量，高出28.5%。氫氧化鋰基本都出口給日韓，3月份出口日本/韓國占比約95.40%。3月份，中國出口到亞洲各國氫氧化鋰合計9841.5噸，占比96.16%，環(huán)比下降3.05pct。出口給歐洲387噸，占比3.78%，環(huán)比上升3.09pct；3月份占比前兩位的分別是韓國和日本，分別出口6938噸和2826噸，分別占總出口量的67.78%和27.61%，環(huán)比-11.75pct和+8.97pct。1-3月，中國出口的氫氧化鋰主要供應(yīng)給亞洲地區(qū)，亞洲各國合計29588萬噸，占比97.95%。其中，韓國和日本出口量分別為2.24萬噸和0.7萬噸，分別占總出口量的74%和23%。
投資建議
根據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，3月我國碳酸鋰進口量1.74萬噸，同比增長57.70%，環(huán)比增長84.19%。1-3月，中國碳酸鋰合計進口量3.90萬噸，同比增長41.73%，季度環(huán)比增長23.42%，其中88%來自于智利，月度平均進口量1.3萬噸，高于2022年月度平均1.13萬噸的進口水平，高出15%。2022年我國進口碳酸鋰13.61萬噸，同比增長68%，其中89%來自于智利。2023Q1我國進口碳酸鋰3.9萬噸，同比增長41.73%，其中88%來自于智利。智利海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年智利出口鋰鹽22.05萬噸，同比增長47%，2023Q1智利出口鋰鹽5.5萬噸，同比增長6%。最大的鋰鹽出口公司之一SQM，2022年鋰鹽銷量15.7萬噸，同比增長55%，計劃2023年銷售20-21萬噸，同比增長34%，同時2023年另一家公司雅保在智利的產(chǎn)量上預(yù)計也有20%以上的增量，預(yù)計智利仍將在2023年成為我國碳酸鋰進口增量的主要貢獻方。
3月份，中國氫氧化鋰出口量為10235噸，同比增長76.56%，環(huán)比減少1.05%。1-3月，國內(nèi)氫氧化鋰出口總量為3.02萬噸，同比增長72.03%，環(huán)比增長10.33%，2023Q1月度平均出口量為1萬噸，遠高于2022年月均7780噸的出口量，高出28.5%。據(jù)2023年3月1日德陽市人民政府報道，主要為海外新能源汽車市場發(fā)展迅猛，對電池需求旺盛，后續(xù)氫氧化鋰出口能否繼續(xù)保持高增長需關(guān)注海外需求情況。
本周無錫盤碳酸鋰期貨漲幅迅猛，現(xiàn)貨受此情緒影響價格跌勢放緩乃至挺價意愿較強，市場交投氣氛轉(zhuǎn)暖，中下游企業(yè)此前在鋰原材料采購上一直采取少買低庫存狀態(tài)，面對市場挺價時候難免需要小補庫存，但在需求未明朗化之前中下游會擔(dān)心累庫的跌價損失風(fēng)險。目前鋰鹽廠庫存在1.5個月左右，去庫壓力仍舊較大，我們認為后續(xù)重要關(guān)注點在需求，特別是動力電池去庫存情況及需求回暖情況。我們期待新能源車銷量出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，我們認為擁有上游資源保障的一體化企業(yè)競爭力凸顯，推薦大家關(guān)注上下游一體化企業(yè)，推薦關(guān)注提前實現(xiàn)鋰精礦收入，阿壩州李家溝鋰輝石礦即將投產(chǎn)的【川能動力】；新建產(chǎn)能陸續(xù)放量，鋰云母原料自給率100%的【永興材料】。受益標的有Bikita礦山擴產(chǎn)進行中、鋰鹽自給率
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