>> 山西證券-紡織服裝行業(yè)周報(bào)：運(yùn)動(dòng)服飾23Q1零售流水穩(wěn)健增長(zhǎng)，3月地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)顯著加速-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
1636KB |
| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來(lái)源： |
山西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
同步大市 |
作者： |
王馮 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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投資要點(diǎn)
本周專題：運(yùn)動(dòng)服飾品牌23Q1經(jīng)營(yíng)情況總結(jié)
國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾品牌23Q1經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均已披露完畢，整體而言，在線下客流恢復(fù)正常流動(dòng)情況下，23Q1各品牌零售流水在同期高基數(shù)的情況下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，并且呈現(xiàn)逐月改善態(tài)勢(shì)，同時(shí)4月以來(lái)增速普遍好于3月。具體來(lái)看，安踏品牌、李寧品牌零售流水同比增長(zhǎng)均為中單位數(shù)，F(xiàn)ILA品牌零售流水同比增長(zhǎng)高單位數(shù)，361度品牌零售流水同比增長(zhǎng)低雙位數(shù)，特步品牌零售流水同比增長(zhǎng)約20%，迪桑特/可隆零售流水同比增長(zhǎng)75%-80%。從零售折扣方面看，各品牌零售折扣同比未進(jìn)一步惡化，環(huán)比有所改善，其中安踏品牌為72折，F(xiàn)ILA品牌綜合折扣75折，361度品牌為7-72折，特步品牌為7-75折。渠道庫(kù)存方面，較22年末相比，渠道庫(kù)存周轉(zhuǎn)均有所改善，其中李寧為4-4.5個(gè)月，安踏、特步、FILA品牌均少于5個(gè)月，361度品牌約5個(gè)月。進(jìn)入23Q2，由于上年同期低基數(shù)，疊加行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，23Q2零售流水環(huán)比有望加速，同時(shí)折扣有望進(jìn)一步恢復(fù)。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：Lululemon首款可再生來(lái)源的植物基尼龍T恤；《關(guān)于開(kāi)展2023紡織服裝優(yōu)供給促升級(jí)活動(dòng)的通知》；菲拉格慕公布23Q1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
1) 4月18日，lululemon推出其首批由可再生來(lái)源的植物基尼龍制成的產(chǎn)品。作為與可持續(xù)材料領(lǐng)導(dǎo)者Genomatica長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系的一部分，高性能襯衫背后的新材料與客人喜愛(ài)的lululemon輕質(zhì)快干材料感覺(jué)相同。這項(xiàng)創(chuàng)新是該品牌BePlanet目標(biāo)的一個(gè)例子，為2030年100%使用可持續(xù)材料制造產(chǎn)品鋪平了道路。lululemon宣布于2021年對(duì)可持續(xù)材料公司Geno進(jìn)行首次股權(quán)投資，通過(guò)合作，lululemon和Geno重新構(gòu)想了已有數(shù)十年歷史的尼龍生產(chǎn)方法，用植物代替織物來(lái)源的石油，為高性能服裝行業(yè)的重要材料創(chuàng)造了一種影響較小的替代品?？沙掷m(xù)創(chuàng)新將在零售和服裝的未來(lái)中發(fā)揮關(guān)鍵作用，而這種新的面料創(chuàng)新表明了lululemon致力于通過(guò)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的進(jìn)步來(lái)創(chuàng)造更健康的環(huán)境。lululemon面料的手感是使其產(chǎn)品引起如此多共鳴的關(guān)鍵，新的植物基尼龍Metal Vent和Swiftly Tech短袖襯衫帶來(lái)了客人對(duì)lululemon所期望的相同感覺(jué)和質(zhì)量，同時(shí)增加了可再生資源的使用。
2) 4月19日，工信部辦公廳、商務(wù)部辦公廳發(fā)布關(guān)于開(kāi)展2023紡織服裝優(yōu)供給促升級(jí)活動(dòng)的通知。其中提出，聚焦高端化智能化綠色化，加快產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)發(fā)展。支持企業(yè)加大設(shè)備更新和技術(shù)改造力度，推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型，提高企業(yè)節(jié)能減污降碳水平，推進(jìn)廢舊紡織品循環(huán)利用，鞏固提升紡織服裝優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位。組織開(kāi)展先進(jìn)適用技術(shù)推廣、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新、降本增效、綠色發(fā)展等方面活動(dòng)，加強(qiáng)企業(yè)間交流合作和典型推廣，幫助企業(yè)抓住新機(jī)遇、開(kāi)辟新領(lǐng)域、制勝新賽道。通知還提出，深入實(shí)施增品種提品質(zhì)創(chuàng)品牌“三品”行動(dòng)，提升紡織服裝創(chuàng)意設(shè)計(jì)園區(qū)發(fā)展水平，培育紡織服裝消費(fèi)品牌、制造品牌、區(qū)域品牌，傳承發(fā)揚(yáng)優(yōu)秀中華服裝服飾文化，推動(dòng)“紡織非遺”與現(xiàn)代時(shí)尚融合創(chuàng)新，推動(dòng)可持續(xù)時(shí)尚理念傳播普及。組織開(kāi)展時(shí)裝周、設(shè)計(jì)大賽、品牌建設(shè)、流行趨勢(shì)發(fā)布、“紡織非遺”推廣等活動(dòng)，引領(lǐng)時(shí)尚趨勢(shì)，滿足和創(chuàng)造消費(fèi)需求。
3) 4月20日菲拉格慕集團(tuán)（FERRAGAMO）公布了2023年一季度的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。菲拉格慕集團(tuán)總銷售額為2.78億歐元，同比下跌4%，以不變匯率計(jì)算下跌6.5%。分地區(qū)看，亞太地區(qū)銷售額同比下跌了13.6%（以不變匯率計(jì)算下跌13%），主要是受到旅游零售表現(xiàn)低迷的影響，但是大中華區(qū)的零售銷售實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)；日本的銷售額同比下跌7.1%（以不變匯率計(jì)算增長(zhǎng)1.2%）；EMEA（中東，歐洲和非洲）銷售額同比增長(zhǎng)24.7%（以不變匯率計(jì)算增長(zhǎng)25%）。批發(fā)和零售渠道的銷售都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)；北美第一季度的銷售額同比下跌了19.8%（以不變匯率計(jì)算下跌23.4%）。由于對(duì)分銷網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化帶來(lái)的影響，批發(fā)渠道的銷售表現(xiàn)不太理想；中南美洲的銷售額同比增長(zhǎng)了5.4%（以不變匯率計(jì)算下跌5.7%）。
行情回顧（2023.04.17-2023.04.21）
本周紡織服飾、家居用品板塊均跑輸大盤：本周，SW紡織服飾板塊下跌2.22%，SW輕工制造板塊下跌3.60%，滬深300下跌1.45%，紡織服飾板塊落后大盤0.76pct，輕工制造板塊落后大盤2.14pct。各子板塊中，SW紡織制造下跌2.63%，SW服裝家紡下跌1.33%，SW飾品下跌4.00%，SW家居用品下跌3.74%。截至4月21日，SW紡織制造的PE（TTM剔除負(fù)值，下同）為17.41倍，為近三年的14.42%分位；SW服裝家紡的PE為17.26倍，為近三年的39.84%分位；SW飾品的PE為20.67倍，為近三年的72.80%分位；SW家居用品的PE為23.01倍，為近三年的11.54%分位。
投資建議：
紡織服飾板塊，本周華利集團(tuán)發(fā)布2022年報(bào)，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，美元均價(jià)提升幅度歷史新高，訂單壓力較大情況下，通過(guò)柔性生產(chǎn)與成本管控，保障了盈利水平的穩(wěn)定。建議繼續(xù)關(guān)注華利集團(tuán)、申洲國(guó)際；以及運(yùn)動(dòng)戶外用品標(biāo)的浙江自然、牧高笛。品牌服飾方面，本周國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾品牌23Q1經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)披露完畢，各品牌零售流水均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，且線下
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