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事件描述
　　公司披露一季報(bào)：公司主營收入6.36億元，同比上升136.89%；歸母凈利潤1.72億元，同比上升292.13%；扣非業(yè)績1.61億元，同比上升268.52%。
　　事件評論
　　23Q1公司經(jīng)營持續(xù)超預(yù)期。23Q1公司產(chǎn)能持續(xù)放量，為收入增長提供了強(qiáng)支撐，同時(shí)23Q1公司毛利率34.3%，同比提升超6個(gè)pct，環(huán)比22Q4也有持續(xù)提升，我們推測主要是在產(chǎn)品價(jià)格迎來上漲。在成本端光伏石英砂漲價(jià)背景下，預(yù)計(jì)坩堝漲價(jià)更多，進(jìn)而獲取一定的盈利能力溢價(jià)。同時(shí)對公司而言，憑借穩(wěn)定的石英砂供應(yīng)渠道和先進(jìn)的生產(chǎn)工藝，公司大尺寸坩堝比例較同行要高，也為公司提供另一層溢價(jià)。此外，23Q1公司其他收益1219萬元，最終23Q1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.72億，扣非業(yè)績1.61億元，同比上升268.52%。
　　募投繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。公司公告擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額為不超過6.2億元，主要投向：
　　1）寧夏石英坩堝一期項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為1.5億元，使用募集資金7613萬元。項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)石英坩堝熔制線8條，項(xiàng)目建成后，可實(shí)現(xiàn)太陽能級石英坩堝及半導(dǎo)體級石英坩堝產(chǎn)能8萬只/年。
　　2）寧夏石英坩堝二期項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為2.85億元，使用募集資金2.53億元。項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)約1.79萬平廠房，建設(shè)石英坩堝熔制線10條，并引進(jìn)自動(dòng)切邊、檢測及清洗包裝設(shè)備、智能倉儲(chǔ)及其他配套設(shè)備設(shè)施。項(xiàng)目建成后，可實(shí)現(xiàn)太陽能級石英坩堝產(chǎn)能10萬只/年。
　　截至目前，寧夏石英坩堝一期項(xiàng)目已在銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)局備案，取得銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員建設(shè)和生態(tài)環(huán)境局關(guān)于本項(xiàng)目的環(huán)評批復(fù)文件。寧夏石英坩堝二期項(xiàng)目已在銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)局備案，環(huán)評等相關(guān)手續(xù)正在辦理過程中。
　　3）寧夏切削液在線處理項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資1.5億，擬使用募集資金1.28億。預(yù)計(jì)項(xiàng)目實(shí)施后，公司將具備360萬噸/年高標(biāo)準(zhǔn)切削液供給能力。
　　4）補(bǔ)充流動(dòng)資金1.63億。
　　隨著募投項(xiàng)目建設(shè)完畢并逐步實(shí)現(xiàn)預(yù)設(shè)目標(biāo)，公司的經(jīng)營規(guī)模和盈利能力將得到進(jìn)一步提升。
　　預(yù)計(jì)2023-2024年業(yè)績10.6、14.3億，對應(yīng)PE為15、11倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度較為緩慢；
　　2、石英砂供應(yīng)較為緊張。