>> 方正證券-金山辦公(688111)會員升級加速轉化，WPS AI引領產(chǎn)品變革-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 2240KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
楊文健,方聞千 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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金山會員體系全面升級，有望提升用戶付費與會員轉化。此次會員體系的升級具體包含了兩個部分：1）將原有的稻殼會員、WPS會員、超級會員合并成為WPS超級會員，其中超級會員基礎套餐148元/年，超級會員Pro套餐248元/年，此次調(diào)整后的WPS超級會員價格相較于原來的會員權益價格有一定程度的提升；2）新增單項權益包，具體包括了PDF、云盤、圖片、文庫、教學、個人商用和企業(yè)商用等不同權益包，價格從最低69元/年的云盤權益包到最高449元/年的企業(yè)商用權益包，單項權益包根據(jù)功能不同，定價也不同，用戶可按自身需求單獨購買。本次會員體系的調(diào)整一方面簡化了原有的會員體系，另一方面新增的單項權益包提供了更精細化的功能，更能夠滿足特定人群的特定需求，并提高付費轉化率。
WPSAI正式推出，將率先應用于旗下在線內(nèi)容生成工具——輕文檔，未來有望全面嵌入WPS套件中，并重塑辦公軟件的形態(tài)與功能。目前WPSAI能夠實現(xiàn)包括內(nèi)容生成、多輪對話、內(nèi)容優(yōu)化等多種功能，底層的大模型能力由國內(nèi)合作伙伴MiniMax提供。長期來看，WPSAI有望進化成為類似Microsoft 365Copilot的產(chǎn)品，全面嵌入WPS套件中，并向三個方向持續(xù)進化：AIGC——輔助編輯、改寫潤色；閱讀理解和問答——輔助閱讀和知識檢索；人機交互——通過自然語言操作辦公軟件。
盈利預測與評級：預測23、24年營收為51.41、68.05億元，歸母凈利為15.25、20.31億元，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：政企采購進度不及預期、用戶轉化率不及預期、技術變革或導致產(chǎn)品被替代、疫情導致下游需求不足、新的競爭者導致競爭格局發(fā)生變化、機構訂閱轉型進度不及預期
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