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事件：公司發(fā)布2023年一季度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.72億元，同比增長(zhǎng)26%；歸母凈利潤(rùn)0.35億元，同比增長(zhǎng)58.5%；扣非凈利潤(rùn)0.3億元，同比增長(zhǎng)75.8%。
　　毛利率提升&費(fèi)用率改善，凈利率持續(xù)向好。毛利率方面，公司綜合毛利率為56.13%，同比提升2.04 pct，環(huán)比提升2.73 pct。預(yù)計(jì)毛利率提升主要是因?yàn)椋航暦揽叵盗挟a(chǎn)品占比提高帶動(dòng)整體盈利能力提升。費(fèi)用率方面，公司期間費(fèi)用率為30.58%，同比下降5.93pct。其中，銷售費(fèi)用率為19.27%，同比提升1 pct；管理費(fèi)用率為10.13%，同比下降5.94 pct；研發(fā)費(fèi)用率為3.1%，同比提升0.07 pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為-1.92%，同比下降1.06 pct。凈利率方面，公司凈利率為22.09%，同比提升4.24 pct，環(huán)比下降9.01 pct。
　　近視防控產(chǎn)品快速成長(zhǎng)，全年有望延續(xù)高增。伴隨線下消費(fèi)強(qiáng)勁復(fù)蘇，配鏡需求得到快速釋放，公司近視防控產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)，23Q1“輕松控”系列產(chǎn)品銷售2,757萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80%。公司“輕松控”產(chǎn)品較外資同類具備明顯優(yōu)勢(shì)（產(chǎn)品線豐富、價(jià)格帶覆蓋范圍廣、行業(yè)交付速度最快），且數(shù)萬(wàn)家合作終端門店中已有八成客戶開(kāi)始銷售，獲得渠道與消費(fèi)者的雙重認(rèn)可。我們認(rèn)為，23年消費(fèi)料將持續(xù)回暖，疊加公司快速推進(jìn)渠道拓展，全年有望延續(xù)高增。
　　投資建議：公司深耕鏡片行業(yè)，研發(fā)突破實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品中高端升級(jí)，進(jìn)入近視防控領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)亮眼成長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)向好，預(yù)計(jì)公司2023 / 24 / 25年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益1.26 / 1.55 / 1.97元，對(duì)應(yīng)PE為45X / 36X / 29X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。