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2023年一季度市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益基金出現(xiàn)較大比例的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作，減持電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、銀行和國(guó)防軍工行業(yè)，增持計(jì)算機(jī)和食品飲料行業(yè)。
　　2023年一季度權(quán)益市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化，主動(dòng)權(quán)益基金主要加倉(cāng)了計(jì)算機(jī)和食品飲料行業(yè)，主要減倉(cāng)了電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、銀行和國(guó)防軍工等行業(yè)。
　　從板塊配置看，主動(dòng)權(quán)益基金主要配置的板塊為消費(fèi)、機(jī)械和TMT板塊，配置比例分別為23.42%、21.68%和17.64%，相比于2022Q4，機(jī)械板塊減倉(cāng)3.63%，TMT和消費(fèi)分別加倉(cāng)3.87%和2.41%。
　　從行業(yè)配置看，主動(dòng)權(quán)益基金主要配置的行業(yè)為食品飲料、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)和基礎(chǔ)化工，配置比例為18.15%、11.26%、10.36%、8.74%、6.42%和4.98%。與上期相比，計(jì)算機(jī)和食品飲料分別加倉(cāng)2.54%和2.65%，電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥、銀行和國(guó)防軍工分別減倉(cāng)2.26%、1.63%、0.93%和0.73%。
　　從個(gè)股被基金重倉(cāng)次數(shù)看，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖和五糧液四支股票連續(xù)兩個(gè)季度處于前四的位置，其中四季度分別被543、468、330和321只基金重倉(cāng)，占主動(dòng)權(quán)益基金總數(shù)的27.19%、23.44%、16.52%和16.07%。其他被重倉(cāng)次數(shù)較多的股票還包括金山辦公、陽(yáng)光電源、?？低暋⑸轿鞣诰坪退幟骺档碌?。
　　從基金持倉(cāng)重倉(cāng)股的比例看，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、寧德時(shí)代、五糧液、騰訊控股、山西汾酒、藥明康德、古井貢酒、美團(tuán)-W、邁瑞醫(yī)療排名前十，占重倉(cāng)股的比例分別為4.94%、3.11%、3.04%、2.90%、2.60%、1.42%、1.30%、1.18%、1.15%和1.14%。前二十大基金重倉(cāng)股持股比例占基金重倉(cāng)股的比例為30.76%，且2023年一季度和2022年四季度基金前二十大和前五十大重倉(cāng)股重合度分別為85%和74%。
　　本期基金抱團(tuán)度繼續(xù)下滑，這與基金在操作層面減倉(cāng)電力設(shè)備及新能源股票，加倉(cāng)TMT板塊股票操作相契合，基金行業(yè)配置集中度趨于均衡。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化模型失效風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于基金收益的影響；基金經(jīng)理及投研團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性對(duì)基金收益的影響；主題投資類(lèi)基金業(yè)績(jī)受相關(guān)主題走勢(shì)影響較大，業(yè)績(jī)波動(dòng)不可避免；歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，投資需謹(jǐn)慎。