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事件：
　　公司發(fā)布2022年年報，實現營業(yè)收入56.38億元，同比增長25.61%；歸母凈利潤3.80億元，同比增長27.40%；扣非后的歸母凈利潤3.56億元，同比增長37.27%。
　　公司發(fā)布2023年一季報，實現營收13.15億元，同比增長9.63%；歸母凈利潤0.78億元，同比增長12.10%；扣非后的歸母凈利潤0.73億元，同比增長11.59%。
　　汽車電子與精密壓鑄業(yè)務持續(xù)高景氣，業(yè)務更加聚焦。分業(yè)務板塊來看，汽車電子業(yè)務收入同比增長27.14%，占營收比重66.43%，同比提升0.8pct；精密壓鑄業(yè)務收入同比增長41.10%，占營收比重23.48%，同比提升2.58pct；精密電子部件收入同比減少3.88%，占營收比重5.87%，同比降低1.79pct；LED照明業(yè)務收入同比減少21.62%，占營收比重2.27%，同比降低1.37pct；其他同比增長13.66%，占營收比重1.95%，同比降低0.21pct。
　　毛利率有所改善，研發(fā)投入大幅增加。隨著公司收入更加向汽車電子、精密壓鑄等相對高毛利業(yè)務聚焦，2022年公司毛利率同比提升0.53pct至22.10%，2023Q1進一步提升至22.32%。此外公司保持高研發(fā)投入力度，2022年研發(fā)費用同比增長35.53%，2023Q1研發(fā)費用同比增長21.79%。
　　大力度研發(fā)投入使得公司產品與技術不斷迭代升級，提升競爭力。2022年公司AR-HUD技術路線不斷豐富，光學創(chuàng)新方面，雙焦面AR-HUD產品獲得定點項目，斜投影AR-HUD產品參與外資全球化項目競標中，與華為合作的LCoSAR-HUD項目已投入開發(fā)，實現TFT、DLP、LCoS成像技術的全面布局，同時開啟光波導技術預研；大功率車載無線充電產品實現量產，可集成NFC功能；國產化高端儀表平臺方案實現量產；屏顯示類產品全面導入平臺化設計，可依照車廠技術要求，實現一體黑、薄型化、長條貫穿屏等技術；精密運動機構采用獨特噪音處理技術實現產品升級；電子外后視鏡第二代產品集成ADAS功能，獲得定點項目；V2X產品通過2022 C-V2X“四跨”（柳州）應用示范活動測試；高精度定位產品獲得定點項目；針對市場需求規(guī)劃了多個駕駛域控平臺并投入開發(fā)。
　　產品技術進步助推公司訂單與客戶不斷開拓。汽車電子業(yè)務方面，2022年公司獲得Stellantis集團、長安福特、長安馬自達、北京現代、悅達起亞、VinFast、長城、長安、吉利、廣汽、北汽、比亞迪、奇瑞、東風乘用車、一汽紅旗、賽力斯、蔚來、理想、小鵬、小桔智
　　能等客戶的新定點項目；精密壓鑄業(yè)務方面，2022年成功導入比亞迪、博世、博格華納、寧德時代、泰科、法雷奧、蒂森克虜伯、捷普、大
　　疆、大陸、緯湃、海拉、莫仕、偉世通、舍弗勒、采埃孚、電裝、愛信、億緯鋰能、日本精機等客戶的新項目。
　　投資建議：公司業(yè)務聚焦汽車電子、精密壓鑄等領域，在汽車產業(yè)大變革的時代背景下具備卡位優(yōu)勢，產品不斷迭代升級、客戶持續(xù)
　　開拓，支撐公司穩(wěn)定增長。預計2023-2025年公司EPS分別為1.11/1.49/1.97元，維持“買入”評級。
　　風險提示：汽車產銷量增長不及預期；公司產品更迭與客戶拓展不及預期；行業(yè)競爭加劇。