久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司于4月25日發(fā)布22年年報(bào)及23年一季報(bào)，22年?duì)I收133.1億元，同減9.4%，歸母凈利13.2億元，同減69.0%，EPS0.49元，同減69.5%。23Q1營(yíng)收31.3億元，同增2.2%，歸母凈利1.1億元，同減78.4%。進(jìn)入23Q2玻璃去庫(kù)順暢，年內(nèi)竣工需求或有修復(fù)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　23Q1成本壓力延續(xù)，利潤(rùn)承壓。2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收133.1億元，同減9.4%，歸母凈利13.2億元，同減69.0%，EPS0.49元，同減69.5%。22Q4營(yíng)收34.7億元，同減10.3%，歸母凈利0.7億元，同減87.9%。23Q1營(yíng)收31.3億元，同增2.2%，歸母凈利1.1億元，同減78.4%。
　　供給收縮，需求好轉(zhuǎn)，提價(jià)去庫(kù)。供給方面，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，23Q1平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量2.3億重箱，同減8.0%，由于經(jīng)歷了22Q3以來(lái)的持續(xù)虧損，行業(yè)利潤(rùn)普遍修復(fù)之前，年內(nèi)供及或仍維持較低水平。需求方面，去庫(kù)提價(jià)之下市場(chǎng)信心恢復(fù)，短期去庫(kù)漲價(jià)邏輯難以證偽，但后續(xù)竣工增長(zhǎng)的持續(xù)性仍有待觀察。
　　優(yōu)化生產(chǎn)管理，推進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃，發(fā)展動(dòng)能充足。優(yōu)化管理，降本增效。公司以生產(chǎn)穩(wěn)定和工藝提升為抓手，推進(jìn)產(chǎn)品能效提升，實(shí)現(xiàn)降本增效，根據(jù)公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告，22年熔爐熱效率較21年下降24kcal/kg.G，電耗下降2.1kwh/t.G。推進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃，加快規(guī)模發(fā)展。公司在產(chǎn)、在建、籌建光伏產(chǎn)線共10條，產(chǎn)能達(dá)日熔量11,800t/d，電子玻璃二期、藥用玻璃二期、深加工基地?cái)U(kuò)產(chǎn)亦在有序推進(jìn)中，隨著公司產(chǎn)品矩陣逐漸豐富，有望通過(guò)規(guī)模擴(kuò)張加快發(fā)展。此外，公司積極推進(jìn)人才戰(zhàn)略，抓好人才培養(yǎng)和梯隊(duì)建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)，為未來(lái)發(fā)展奠基。
　　估值
　　考慮23Q1需求未見(jiàn)明顯改善，部分下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年，公司營(yíng)收分別為169.6、228.3、284.6億元；歸母凈利潤(rùn)分別為20.7、29.1、38.3億元；EPS為0.77、1.08、1.43元，維持公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　產(chǎn)能投放不及預(yù)期，原材料價(jià)格上漲，地產(chǎn)竣工不及預(yù)期。