久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　公司23Q1收入和業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)46.3%/51.2%，均創(chuàng)下單季新高，預(yù)計(jì)23年1月有所承壓、2-3月同比高增，主要得益于終端需求快速回暖以及公司渠道拓展，其中：預(yù)計(jì)嗨體及熊貓針持續(xù)放量、營(yíng)收占比在六成左右，新品濡白天使銷售快速放量、預(yù)計(jì)23Q1其在凝膠類產(chǎn)品營(yíng)收占比升至六成以上。公司肉毒素研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先，已完成III期臨床試驗(yàn)，目前正在整理注冊(cè)申報(bào)階段，利拉魯肽注射液等在研產(chǎn)品儲(chǔ)備充分，有望驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
　　事件
　　公司發(fā)布2023年一季報(bào)：23Q1營(yíng)收6.3億元/+46.3%，歸母凈利潤(rùn)4.14億元/+51.2%，扣非歸母凈利潤(rùn)3.87億元/+49.3%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額4.27億元/+77.7%，EPS（基本）為1.91元/股/+50.4%，ROE（加權(quán)）為6.85%/+1.55pct。
　　簡(jiǎn)評(píng)
　　23Q1營(yíng)收和業(yè)績(jī)高增，均創(chuàng)下單季新高。公司23Q1營(yíng)收為6.3億元/+46.3%，較22Q1、Q2、Q3、Q4的4.31、4.54、6.05、4.50億元提升明顯，主要得益于2月開(kāi)始醫(yī)美終端客流快速恢復(fù)以及公司渠道拓展，預(yù)計(jì)23年2-3月同比高增；23Q1歸母凈利潤(rùn)4.14億元/+51.2%，創(chuàng)下單季新高。
　　毛利率維持在高位，銷售費(fèi)用率下降帶動(dòng)凈利率提升。公司盈利能力表現(xiàn)亮眼，22Q1毛利率為95.29%/+0.84pct；23Q1凈利率65.54%/+0.51pct、環(huán)比Q4的61.32%提升4.22pct。費(fèi)用端，23Q1公司銷售費(fèi)用率10.4%/-2.1pct，管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率為8.0%、6.9%，分別+2.9pct、+0.2pct，主要系研發(fā)投入加大以及港股上市服務(wù)費(fèi)等增加。
　　嗨體系列鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，新品濡白天使持續(xù)放量。其中：1）2022年以嗨體為核心的溶液類注射產(chǎn)品營(yíng)收占比為66.7%，預(yù)計(jì)23Q1營(yíng)收占比在六成左右，拳頭產(chǎn)品嗨體系列保持快速增長(zhǎng)，熊貓針預(yù)計(jì)在嗨體系列中營(yíng)收占比30%+。2）童顏針產(chǎn)品“濡白天使”于2021年7月上市，截至22年濡白天使已覆蓋600家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，授權(quán)700余名醫(yī)生，隨著渠道逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)23Q1其在凝膠類產(chǎn)品營(yíng)收占比升至六成以上、約為1.7-1.8億元。