>> 安信國際-港股晨報-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：短線止跌，電力板塊表現(xiàn)亮眼
昨日，港股低開高走，午后觸及日高，恒指一度漲約1.5%，尾盤漲幅收窄。恒生指數(shù)縮量收漲0.71%，報19757.27點，恒生科技指數(shù)漲1.25%，報3872.01點，恒生國企指數(shù)漲0.8%，報6654.4點。全日市場成交額縮至978.88億港元，南向資金凈買入15.02億港元。
個股來看，中廣核電力1816.HK表現(xiàn)亮眼，盤中漲超5%，截至收盤漲4.64%。中廣核電力2022年錄得收入人民幣828.2億元，同比上漲2.66%；實現(xiàn)毛利人民幣275億元，同比上升2.8%；歸母凈利潤人民幣99.6億元，同比上漲2.06%；業(yè)績超預(yù)期。展望今年：臺山機(jī)組影響消除；市場化電力占比與電價提升；債務(wù)利率重組，降低融資成本；負(fù)債水平下降，償債能力增強(qiáng)；2022年派息率保持上升期末現(xiàn)金股息每股人民幣0.087元，派息率為44.09%。公司發(fā)布公告防城港3號機(jī)組于3月25日已完全具備商運(yùn)條件，正式投入商運(yùn)。防城港3號裝機(jī)容量1089兆瓦，作為中廣核“華龍一號”首堆，意義非凡。對于集團(tuán)而言，其整體發(fā)電能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。截止3月份股息率約為5%，PE-TTM為8.46，市凈率0.79；2023/24/25預(yù)測PE為7.98/7.73/7.28，是值得長期配置的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。中廣核電力是安信國際4月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
宏觀來看，權(quán)益市場總體的下跌或許反映了市場對基本面和政策看法的調(diào)整。一季度GDP的高增長、以及3月經(jīng)濟(jì)同比讀數(shù)的抬升，使得市場對政策刺激的期待降溫。與此同時，3月經(jīng)濟(jì)環(huán)比讀數(shù)的下滑、與4月高頻數(shù)據(jù)的走弱，表明經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的動能在弱化。因此經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩、政策刺激預(yù)期降溫的組合對權(quán)益市場形成拖累。此外，易綱行長在PIIE的演講中提及對利率的設(shè)定觀點，“考慮利率決策時，基本上是考慮保守政策或衰減政策，同時考慮周期性以及跨區(qū)域”，“采取保守的方法，將實際利率設(shè)定為略低于潛在增長率”。這或許表明盡管短期之內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)出現(xiàn)波折，但央行通過基準(zhǔn)利率的下調(diào)來對沖經(jīng)濟(jì)下行的可能性偏低。考慮到二季度經(jīng)濟(jì)的自發(fā)恢復(fù)難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，政策對沖仍有待觀察，因此權(quán)益市場短期處于震蕩的環(huán)境中。不過超額存款的積累、信貸環(huán)境的改善、緊縮政策出臺的概率較低，這些因素也使得市場系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險有限。
分析師：韓致立
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