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安信視點(diǎn)：企業(yè)部門投資信心繼續(xù)緩慢修復(fù)
　　昨日，港股全天窄幅震蕩，大市成交延續(xù)低迷。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)收漲0.14%，報(bào)20396.97點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.09%，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.09%。全日市場(chǎng)成交額為1015.61億港元，南向資金凈賣出51.49億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，比亞迪電子285.HK漲4.11%。2023年安卓手機(jī)收入貢獻(xiàn)占比不到20%，智能手機(jī)銷量影響不大；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇智能手機(jī)銷售有所緩和；北美A客戶收入貢獻(xiàn)占比40%以上，主要包括平板的組裝和手機(jī)的部分零部件，平板經(jīng)營(yíng)第三年已順利爬坡；汽車電子：2022年約90億收入，2023年預(yù)計(jì)超200億；底盤(pán)懸架、熱管理和其他產(chǎn)品；智能產(chǎn)品：儲(chǔ)能產(chǎn)品收入已經(jīng)是大頭，2023年仍有50%+增長(zhǎng)；海外工廠布局服務(wù)器業(yè)務(wù)代工；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和服務(wù)器業(yè)務(wù)兩大智能產(chǎn)品板塊表現(xiàn)值得期待。投資者可繼續(xù)關(guān)注。
　　宏觀來(lái)看，2023年一季度固定資產(chǎn)投資當(dāng)季同比為5.1%，較去年四季度抬升2.2個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)投資是推升固定資產(chǎn)投資的主要力量。3月固定資產(chǎn)投資當(dāng)月同比增速為4.7%，較1-2月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，剔除基數(shù)后下滑幅度為3.1個(gè)百分點(diǎn)，基建、制造業(yè)和地產(chǎn)投資均出現(xiàn)回落。
　　根據(jù)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，3月電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、汽車制造業(yè)投資偏強(qiáng)，金屬制品業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)投資出現(xiàn)回落。
　　與此同時(shí)，民間投資當(dāng)月同比增速為0.4%，較上月小幅下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)。民間投資和制造業(yè)投資之間仍然存在較大裂口，不過(guò)這一裂口已經(jīng)開(kāi)始收窄，反映出私營(yíng)企業(yè)的投資意愿在緩慢修復(fù)。
　　往后看，伴隨企業(yè)家信心和預(yù)期的修復(fù)，民營(yíng)企業(yè)投資將經(jīng)歷漫長(zhǎng)的恢復(fù)進(jìn)程，同時(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)訴求的下降、以及地方政府財(cái)政收支的壓力，可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)部門投資活動(dòng)相對(duì)去年減速，這兩個(gè)部門的合力或許會(huì)導(dǎo)致制造業(yè)投資從高位逐步回落。
　　分析師：韓致立