久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

順豐控股發(fā)布2023年一季報(bào)，業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期。2023年Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入610.5億元，同比下降3.1%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.2億元，同比增加68.3%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)為15.2億元，同比上升66.4%。
　　 Q1業(yè)績(jī)同比改善明顯，時(shí)效業(yè)務(wù)回暖以及降本增效成果顯著。公司23Q1實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量28.9億票，同比增長(zhǎng)18%，23Q1市占率為10.7%。一季度受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及中高端線上消費(fèi)回暖，公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15%，但國(guó)際空運(yùn)及海運(yùn)價(jià)格同比下滑明顯，因此國(guó)際及供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胪认陆?2%。Q1營(yíng)收合計(jì)為610.5億元，同比下降3%。Q1單票快遞價(jià)格為15.8元，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等原因，同比下降3.3%，環(huán)比提升3%。
　　成本管控成效顯現(xiàn)，單季度毛利率修復(fù)至13.9%，同比提升1.6pcts。公司Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本525.9億元，同比-4.8%。2023Q1公司加強(qiáng)對(duì)資源利用效能的提升，同時(shí)防疫政策優(yōu)化、油價(jià)同比下行也使得公司運(yùn)力成本、中轉(zhuǎn)成本有所優(yōu)化。伴隨業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)帶動(dòng)固定資產(chǎn)成本攤薄，規(guī)模效應(yīng)也持續(xù)體現(xiàn)。Q1單票營(yíng)業(yè)成本為18.33元，同比下降19.4%，環(huán)比下降3.8%。毛利率修復(fù)至13.9%，同比提升1.6pcts。凈利率修復(fù)至2.8%，同比提升1.2pcts。
　　展望未來(lái)，新業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升，鄂州機(jī)場(chǎng)全面啟用后增量市場(chǎng)可期。進(jìn)入2023年，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，速運(yùn)物流、快運(yùn)、同城等新業(yè)務(wù)均取得較好收入增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年快運(yùn)分部全年凈利率持續(xù)提升，同城分部實(shí)現(xiàn)凈利率轉(zhuǎn)正。供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)，仍將受到國(guó)際空海運(yùn)價(jià)格影響，但預(yù)計(jì)下半年同比降幅有所收窄。順豐鄂州中轉(zhuǎn)場(chǎng)有望于今年7月份全面啟用，預(yù)計(jì)于9月份完成第一階段的航線切換。順豐掌握核心空網(wǎng)資源，目前全貨機(jī)運(yùn)力占比超40%，航空發(fā)貨量約192萬(wàn)噸；展望未來(lái)，鄂州機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)成熟后，貨運(yùn)時(shí)刻及航班將有望大幅增長(zhǎng)，次晨達(dá)服務(wù)將覆蓋200+城市（目前僅有65個(gè)城市）。投運(yùn)初期將面臨小幅成本爬升，但中長(zhǎng)期來(lái)看，軸輻式+寬體機(jī)的運(yùn)輸模式有望節(jié)省航空運(yùn)輸單機(jī)成本。
　　投資建議：公司持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，降本增效取得較好成果。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望帶動(dòng)速運(yùn)物流、快運(yùn)、同城業(yè)務(wù)取得較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤(rùn)為85/112/148億元。我們?nèi)匀粓?jiān)定看好公司長(zhǎng)期價(jià)值。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散超預(yù)期、新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期、業(yè)績(jī)測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)輸及人力成本大幅上漲等