>> 民生證券-威勝信息(688100)2023年一季報點評：23Q1業(yè)績表現亮眼，盈利能力再上臺階-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
大?。?/td>
| 841KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄧永康,郭彥辰 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：2023年4月25日，公司發(fā)布2023年一季報。2023年Q1公司實現收入4.23億元，同比增長12.27%；歸母凈利潤0.91億元，同比增長40.07%；扣非歸母凈利潤0.88億元，同比增長42.65%。
在手訂單持續(xù)充盈，盈利能力同比提升。在手訂單方面，2023年一季度新簽合同5.9億元，同比增長2.3%；截至2023年3月底公司在手訂單26.4億元，同比增長43%，在手訂單持續(xù)充盈，為未來業(yè)績增長鑄就堅實保障。盈利能力方面，23Q1公司實現毛利率38.8%，同比提升6.4pcts；實現歸母凈利潤率21.6%，同比提升4.3pcts。公司是國內數字電網&物聯(lián)網領軍企業(yè)，長年深耕電網市場，受益于能源數字化智能化的持續(xù)推進及電網數字化節(jié)奏提速，未來在手訂單有望持續(xù)充盈，毛利率凈利率有望進一步提升。
高研發(fā)投入鑄就寬護城河，回購股份彰顯信心。研發(fā)情況，2023年Q1公司研發(fā)投入0.43億元，研發(fā)費用占營收比例10.2%；截至23年3月底，公司共有研發(fā)人員382人，占公司總人數的49.5%。持續(xù)高研發(fā)投入鑄就核心競爭優(yōu)勢，公司感知與通信技術能力行業(yè)領先。股票回購，2022年公司推出了上市以來首次股份回購方案。截至2023年3月底，公司以集中競價交易方式累計回購公司股份779.79萬股，占公司總股本的比例為1.56%，充分彰顯了控股股東及公司管理層對行業(yè)前景和公司未來發(fā)展的堅定信心。
海外收入高速增長，“一帶一路”市場天高海闊。2023年Q1公司海外業(yè)務實現收入0.85億元，同比增長35.6%。公司海外擴張成果顯著，電力AMI業(yè)務進入高速增長階段，智慧市政的水務和燃氣蓬勃發(fā)展。2022年公司與沙特絲路公司簽署了中沙產能合作備忘錄，深度參與沙特智慧能源和智慧城市重點建設項目。公司長期耕耘海外市場，海外知名度不斷提升，隨著“一帶一路”沿線國家智能電表滲透率提升，公司海外業(yè)務后續(xù)有望持續(xù)增長。
推動新型電力系統(tǒng)建設，加速電網數字化轉型。公司是國內為數不多的提供全鏈條解決方案的能源互聯(lián)網服務商，圍繞數字電網在應用層、網絡層、感知層都有相關的技術研發(fā)，憑借業(yè)務與新型電力系統(tǒng)發(fā)展深度契合的優(yōu)勢，在數字電網領域不斷貢獻發(fā)展智慧和產業(yè)力量。
投資建議：我們預計公司2023-2025年營收分別為26.05、33.82、43.11億元，增速為30%/29.8%/27.4%；歸母凈利潤分別為5.3、6.89、8.79億元，增速為32.5%/29.8%/27.6%，4月26日收盤價對應2023-2025年PE為28x/21x/17x，維持“推薦”評級。
風險提示：新技術研發(fā)的風險；客戶集中的風險；原材料波動的風險。
|
|
