>> 紅塔證券-海德股份(000567)業(yè)績增長穩(wěn)定，個貸新市場初步發(fā)力-230426
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
紅塔證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王雪萌 |
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報告摘要
2023年4月25日公司發(fā)布2022年及2023年一季度財(cái)報，2022年公司營收10.63億元，同增59.46%，扣非后歸母凈利潤為6.75億元，同增75.64%；2023年一季度公司營收達(dá)到3.05億元，同增51.65%，扣非后歸母凈利潤1.91億元，同增為45.91%。
2022年報告期內(nèi)，公司鞏固對公不良主業(yè)，同步以科技賦能抓個貸不良新市場，此外還對儲能科技公司進(jìn)行股權(quán)投資。
對公不良方面，從投資活動來看，公司以5.9億元增資北京彩虹甜橙資管，投資7億元新成立山西海德實(shí)業(yè)；從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，公司聚焦能源類、商業(yè)地產(chǎn)類以及上市企業(yè)，2022年報告期末能源類投資余額達(dá)到50.7億元，期間產(chǎn)生收入6.48億元，同增168.31%，占總收入比重上升至61%；22年末商業(yè)地產(chǎn)類投資余額達(dá)到9.16億元；上市企業(yè)方面，報告期內(nèi)公司兩次以合計(jì)3.86億元競得海倫哲合計(jì)11.96%股權(quán)。
個貸不良方面，投資活動來看，公司計(jì)劃以對價5000萬元增資持51%股份控股西藏峻豐數(shù)字技術(shù)（報告期末出資1500萬元），以科技賦能個貸業(yè)務(wù)，提高處置效率的同時降低邊際成本，公司以兩類形式--受托清收和收購清收來發(fā)展個貸業(yè)務(wù)，前者為接受外部機(jī)構(gòu)委托，為其提供個貸不良資產(chǎn)的清收服務(wù)，按清收回款金額的30%-40%收取清收服務(wù)費(fèi)，后者則以自有資金或融資購入個貸不良進(jìn)行清收，受托清收將成公司主要模式，報告期末，受托清收形成收入，報表顯示金融科技服務(wù)業(yè)務(wù)有0.35億元收入，根據(jù)最新披露由個貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營業(yè)成本來計(jì)算，個貸業(yè)務(wù)毛利率大約為22.9%。
儲能方面，公告出資4.9億元持有新設(shè)企業(yè)北京德泰儲能科技49%的股份（報告期末實(shí)繳5390萬元），合作方為集團(tuán)股東下屬上市子公司永泰能源，報告期內(nèi)德泰儲能積極布局發(fā)展，收購上游礦山資源，與長沙理工合作研發(fā)技術(shù)，首臺32KW釩電池電堆于今年3月初測試成功，在火電機(jī)組開展儲能輔助調(diào)頻項(xiàng)目等。
風(fēng)險提示
23年一季度成本率上升，公司毛利率較年末下降4.65個百分點(diǎn)，個貸業(yè)務(wù)提速拉低利潤表現(xiàn)；
對公不良項(xiàng)目處置難度加大，能源類底層資產(chǎn)價格波動大，影響公司現(xiàn)金回流；
儲能新能源運(yùn)營發(fā)展不及預(yù)期。
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