>> 安信國(guó)際-港股晨報(bào)-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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安信國(guó)際 |
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安信視點(diǎn)：反彈延續(xù)，內(nèi)險(xiǎn)股集體爆發(fā)
昨日，港股小幅低開，盤初維持震蕩勢(shì)頭，午后在內(nèi)資保險(xiǎn)和中字頭帶領(lǐng)下，恒指快速?zèng)_高，尾盤漲幅收窄。恒生指數(shù)收漲0.42%，報(bào)19840.28點(diǎn)，恒生科技指數(shù)跌0.26%，報(bào)3861.98點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.32%，報(bào)6675.4點(diǎn)。全日市場(chǎng)成交額為970.88億港元，南向資金凈買入8018萬港元。
個(gè)股來看，海吉亞醫(yī)療6078.HK表現(xiàn)優(yōu)異，盤中漲超3%，截至收盤漲2.88%。海吉亞醫(yī)療業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，費(fèi)用率進(jìn)一步下滑：2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.96億元，同比增長(zhǎng)38.0%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)6.07億元，同比增長(zhǎng)34.7%。公司新自建醫(yī)院快速實(shí)現(xiàn)月度盈虧平衡，內(nèi)生發(fā)展及外延并購有序推進(jìn)。新自建醫(yī)院聊城海吉亞于2022年4月開始投入運(yùn)營(yíng)，同年11月實(shí)現(xiàn)月度盈虧平衡。德州海吉亞、無錫海吉亞和常熟海吉亞預(yù)計(jì)分別于2023年、2024年和2025年開業(yè)?？傮w看，通過內(nèi)生發(fā)展及外延并購兩條腿走路的發(fā)展戰(zhàn)略，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，床位數(shù)有望進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)公司在2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為7.09億元、9.53億元和12.06億元。海吉亞醫(yī)療是安信國(guó)際4月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
宏觀來看，4月歐元區(qū)制造業(yè)PMI為45.5，較上月小幅下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了今年2月以來的趨勢(shì)；服務(wù)業(yè)PMI為56.6，較上月抬升1.6個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了去年12月以來的趨勢(shì)。歐元區(qū)年初以來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)可能與去年四季度金融條件的寬松、供應(yīng)鏈壓力的緩解、以及通脹的趨勢(shì)下行有關(guān)，這也使得市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的前景在逐步修正。而服務(wù)業(yè)和制造業(yè)景氣活動(dòng)分化的背后，或許反映了服務(wù)消費(fèi)對(duì)貨物消費(fèi)替代的影響。實(shí)際上回頭來看，疫情爆發(fā)之前三年服務(wù)業(yè)PMI略微高于制造業(yè)，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。疫情發(fā)生后，由于社交隔離措施的升級(jí)以及居民對(duì)感染風(fēng)險(xiǎn)的恐懼，全球出現(xiàn)了普遍的貨物消費(fèi)對(duì)服務(wù)消費(fèi)的替代，導(dǎo)致制造業(yè)的恢復(fù)顯著快于服務(wù)業(yè)。而2022年以來歐元區(qū)群體免疫的實(shí)現(xiàn)，以及社交隔離措施的解除，帶來服務(wù)業(yè)對(duì)制造業(yè)的反向替代，與此同時(shí)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的沖擊、供應(yīng)鏈的阻塞以及歐央行的加息導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速，這使得盡管歐元區(qū)服務(wù)業(yè)表現(xiàn)優(yōu)于制造業(yè)，但兩者都呈現(xiàn)趨勢(shì)下行的特征。今年以來伴隨壓制因素的緩解，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)總體出現(xiàn)小幅反彈，在反彈的過程中服務(wù)業(yè)對(duì)制造業(yè)的替代表現(xiàn)得更為突出，并對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形成重要支撐。往后看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)反彈的局面短期有望延續(xù)，這也使得歐元區(qū)核心CPI的粘性較強(qiáng)，進(jìn)而推動(dòng)歐央行維持緊縮的貨幣政策。從3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要來看，5月歐央行加息25BP的可能性較高。
分析師：韓致立
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