>> 華安證券-石基信息(002153)疫后復(fù)蘇有望迎業(yè)績拐點，與AI結(jié)合打開廣闊空間-230428
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
尹沿技,王奇玨 |
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事件概況
石基信息于4月27日發(fā)布2022年年度報告。2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.95億元，同比下降19.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤-7.79億元，同比下降62.83%；扣非歸母凈利潤-8.35億元，同比下降66.56%。
2022年Q4，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.77億元，同比下降30.20%；歸母凈利潤-7.90億元，同比下降41.68%；扣非歸母凈利潤-8.14億元，同比下降42.21%。
2022年業(yè)績受疫情影響較大，計提減值影響利潤
營收方面，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入25.95億元，同比下降19.27%，主要系公司業(yè)務(wù)以酒店、餐飲、零售等行業(yè)為主，受疫情持續(xù)反復(fù)的影響較大。分業(yè)務(wù)來看，1）酒店信息管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7.21億元，同比下降7.72%；2）餐飲信息管理系統(tǒng)實現(xiàn)營收1.02億元，同比增長29.23%；3）支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收0.37億元，同比下降10.63%；4）零售信息管理系統(tǒng)實現(xiàn)營收6.1億元，同比下降10.63%；5）旅游休閑系統(tǒng)實現(xiàn)營收0.40億元，同比增長10.28%；6）第三方硬件配套業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收6.67億元，同比下降32.27%；7）自有智能商用設(shè)備實現(xiàn)營收4.05億元，同比下降20.57%。
利潤方面，2022年公司實現(xiàn)歸母凈利潤-7.79億元，同比下降62.83%，主要系公司計提減值5.27億元，剔除減值因素，2022年公司出現(xiàn)經(jīng)營性虧損2.53億元。
毛利率方面，2022年公司綜合毛利率為36.17%，同比下降2.4pct；凈利率為-28.59%，同比下降15.73pct。
費用率方面，2022年公司銷售費用率為10.38%，同比增加1.53pct；管理費用率為26.22%，同比增加4.46pct；財務(wù)費用率為-7.29%，同比下降3.27pct。
研發(fā)方面，2022年公司研發(fā)費用為4.10億元，研發(fā)費用率為15.79%，同比增加2.79pct。
現(xiàn)金流方面，2022年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.26億元，同比下降204.51%，主要系疫情影響，公司整體銷售業(yè)務(wù)下滑，收到的銷售現(xiàn)金較上年同期下降較多；同時公司持續(xù)加大研發(fā)投入。
國際化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，上線酒店數(shù)量逐漸增加
2022年公司SaaS業(yè)務(wù)實現(xiàn)可重復(fù)訂閱費（ARR）3.36億元，同比增長約30%。1）云餐飲系統(tǒng)Infrasys Cloud簽約集團(tuán)數(shù)量增加，其中全球收入Top5的酒店集團(tuán)中已經(jīng)有4家選擇其作為全球標(biāo)準(zhǔn)之一，Infrasys Cloud已經(jīng)獲得超過100個國家的財稅合規(guī)認(rèn)證并已經(jīng)在超過50個國家簽約和上線，截至2022年底，Infrasys Cloud云POS產(chǎn)品上線總客戶數(shù)達(dá)3087家（2021年底為2271家）；2）新一代云架構(gòu)的企業(yè)級酒店信息系統(tǒng)產(chǎn)品石基企業(yè)平臺成功在三家標(biāo)桿客戶半島、洲際和朗廷酒店集團(tuán)上線一定數(shù)量的酒店，已具備全面推向市場的能力，并開始為系統(tǒng)的更多負(fù)載和壓力測試做準(zhǔn)備，為2023年的大批量上線打下基礎(chǔ)。截至2022年末，石基企業(yè)平臺在半島、洲際、朗廷、Ruby、Sircle等酒店集團(tuán)共上線54家酒店，如成功在半島集團(tuán)的北京王府半島酒店和旗艦店香港半島酒店切換原有PMS，并獲得客戶好評。展望未來，隨著疫情因素的消退，石基企業(yè)平臺的上線進(jìn)程有望加快。
首批通義千問伙伴，與阿里云共建酒旅大模型
4月26日，2023阿里云合作伙伴大會上，阿里巴巴發(fā)布“通義千問伙伴計劃”，石基集團(tuán)成為通義千問首批七家合作伙伴之一，將與阿里云推動大模型在酒旅行業(yè)落地應(yīng)用。公司是領(lǐng)先的大消費行業(yè)技術(shù)服務(wù)商，也是全球最主要的酒店信息管理系統(tǒng)全面解決方案提供商之一，將與阿里云探索構(gòu)建酒旅行業(yè)的專屬大模型，對酒店運營數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析和挖掘，從而優(yōu)化酒店業(yè)務(wù)布局，改進(jìn)服務(wù)流程，提升用戶體驗。我們認(rèn)為，公司作為國內(nèi)酒店信息化領(lǐng)軍企業(yè)，在垂直領(lǐng)域積累深厚，有望與AI結(jié)合，未來發(fā)展空間廣闊。
投資建議
我們預(yù)計公司2023-2025年分別實現(xiàn)收入30.2/35.4/41.9億元，同比增長16%/17%/18%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.38/1.6/2.8億元，同比增長105%/329%/75%，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
1）研發(fā)突破不及預(yù)期；2）政策支持不及預(yù)期；3）產(chǎn)品交付不及預(yù)期。
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