久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

23Q1歸母凈利201億元，央企價(jià)值重估延續(xù)
　　中國(guó)石化4月27日披露23年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7913億元，同比增2.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)201億元，同比降11.8%，環(huán)比增108%。我們預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利為911/1023/1082億元，可比公司W(wǎng)ind/Bloomberg一致預(yù)期23年11.1x/6.4xPE，考慮公司氫能及新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)，給予23年12x/8xPE，對(duì)應(yīng)A/H股目標(biāo)價(jià)9.12元/6.91港元，均維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　勘探板塊天然氣提價(jià)降本支撐業(yè)績(jī)同比改善
　　23Q1公司原油產(chǎn)量6949萬(wàn)桶，同比增0.6%，原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格75.2美元/桶，同比降13.8美元/桶，天然氣產(chǎn)量3304.7億立方英尺，同比增5.3%，天然氣實(shí)現(xiàn)價(jià)格8.7美元/千立方英尺，同比增0.6美元/千立方英尺，油氣操作成本15.5美元/桶，同比降2.5美元/桶，另一方面進(jìn)口天然氣成本Q1顯著下滑，板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)114.5億元，同比增9.5億元。
　　煉油毛利環(huán)比大幅改善，同比由于庫(kù)存損益顯著下滑
　　23Q1公司原油加工量6224萬(wàn)噸，同比降3%，化工輕油、柴油、汽油產(chǎn)量下降，煤油產(chǎn)量上升，現(xiàn)金操作成本4.0美元/桶，同比下降0.3美元/桶，煉油毛利8.7美元/桶，環(huán)比改善5.6美元/桶，同比下降4.4美元/桶。板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)98.4億元，同比下降122.2億元，主要由于22Q1存在大量庫(kù)存收益，環(huán)比改善182.5億元。
　　營(yíng)銷(xiāo)環(huán)比顯著改善，銷(xiāo)量顯著回升
　　營(yíng)銷(xiāo)板塊23Q1成品油總銷(xiāo)量5616萬(wàn)噸，同比增10.1%，國(guó)內(nèi)零售2936萬(wàn)噸，同比增7.4%，國(guó)內(nèi)直銷(xiāo)1521萬(wàn)噸，同比增10.9%。板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)80.6億元，同比降12.6億元，由于22Q1存在大量庫(kù)存收益，環(huán)比改善46.2億元。非油業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14.0億元，同比增4.1%。
　　化工板塊顯著減虧，聯(lián)營(yíng)公司盈利下滑
　　化工板塊23Q1乙烯產(chǎn)量334.7萬(wàn)噸，同比降7.2%，下游合成樹(shù)脂產(chǎn)量481.6萬(wàn)噸，同比降1%，合纖單體及聚合物產(chǎn)量203.4萬(wàn)噸，同比下降18.3%，板塊虧損21.4億元，同比降33.0億元，環(huán)比減虧76.1億元。聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)公司投資收益12.2億元，同比降24.0億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，石化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)。