>> 西部證券-奧特維(688516)2022年年度及2023年Q1業(yè)績點評：在手訂單持續(xù)高增，光伏、半導體&鋰電多維共振-230429
| 上傳日期： |
2023/4/29 |
大?。?/td>
| 694KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件：公司發(fā)布22年報及23年一季報，22年公司實現收入35.4億元，同比+72.94%，歸母凈利潤7.13億元，同比+92.25%；其中Q4實現歸母凈利潤2.38億元，同比+66.82%。23Q1實現營收10.39億元，同比+66.27%，環(huán)比-8.95%；實現歸母凈利潤2.21億元，同比+107.42%，環(huán)比-7.22%。
公司盈利能力持續(xù)提升，仍居高位。2022年公司毛利率/凈利率分別為38.92%/19.63%，同比+1.26/+1.68pct，盈利能力保持較高水平。存貨及合同負債同比持續(xù)增長，在手訂單充足。2022年公司存貨/合同負債分別為38.88億元/19.8億元，同比增長分別為+109.94%/+73.38%。
在手訂單持續(xù)高增，核心產品獲客戶高度認可。截至2022年底，公司在手訂單為73.22億元，同比+72.04%，新簽訂單73.74億元（含稅），同比+72.25%。截至2023年Q1末，公司在手訂單87.45億元（含稅），同比+78.69%，新簽訂單26.3億元，同比+81.94%。我們預計全年訂單有望突破100億元，充足訂單和高盈利能力推動公司業(yè)績保持高速增長。
邁向平臺型設備龍頭，光伏、半導體&鋰電設備多維共振：（1）光伏設備：
a）組件設備：受益于光伏行業(yè)景氣度高企疊加“大尺寸薄片化+多主柵+多分片”技術變革，組件設備迎來更迭換代周期。23年下半年HJT產業(yè)鏈有望迎來拐點，0BB串焊機預計將導入量產，公司串焊機龍頭前瞻布局0BB，有望充分受益。b）單晶爐：2022年新簽訂單約13億元，覆蓋晶科、天合、宇澤、合盛硅業(yè)、中成榆等多家行業(yè)頭部客戶。（2）半導體設備：鋁線鍵合機國產替代龍頭，已獲通富微電、德力芯半導體鋁線鍵合機批量訂單（3）鋰電設備：布局鋰電模組PACK線，與國內鋰電廠商蜂巢能源、遠景動力達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。
投資建議：預計公司23-25年實現歸母凈利潤10.67/14.97/19.69億元，同比+50%/+40%/+32%，EPS分別為6.91/9.69/12.75元，維持“買入”評級。
風險提示：光伏裝機量不及預期；項目研發(fā)失??；下游行業(yè)技術發(fā)展停滯
|
|
