>> 東北證券-漢得信息(300170)2022年年報&2023年一季報點評：自研產(chǎn)品占比過半，攜手百度共推B端應(yīng)用-230430
| 上傳日期： |
2023/4/30 |
大小： |
641KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
吳源恒 |
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2022年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化表現(xiàn)亮眼，自研產(chǎn)品毛利率顯著提升。2022公司營收30.07億元，同比增長6.98%；歸母凈利潤4.38億元，同比增長122.14%；扣非歸母凈利潤0.83億元，同比扭虧為盈。其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)收入7.66億元，同比增長35.51%，毛利率34.27%，同比上升9.21pct；財務(wù)數(shù)字化收入6.78億元，同比增長21.14%，毛利率28.74%，同比上升2.78pct.。
23年Q1扣非凈利潤小幅增長，自研比例繼續(xù)攀升至50%。2023年Q1公司逐步從疫情影響下走出，同時受經(jīng)濟大環(huán)境影響，ITO業(yè)務(wù)需求短期下行，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.20億元，同比增長1.14%；歸母凈利潤0.32億元，同比下降91%；歸母扣非凈利潤0.22億元，同比增長9%。其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化實現(xiàn)收入2.00億元，同比增長14.87%，截止2023年Q1公司自主軟件產(chǎn)品業(yè)務(wù)比重達到了50%，相比去年同期的45.92%顯著提升，強化自主軟件業(yè)務(wù)的策略仍在有效推行。
百度是公司第三大股東，接入文心一言共同推進B端應(yīng)用。公司與百度合作深入，2019年百度入股漢得信息，目前是漢得信息第三大股東，2023年2月公司加入百度文心一言生態(tài)圈，接入百度文心一言能力，共同推進B端人工智能深入應(yīng)用。目前，公司已經(jīng)基于AI技術(shù)打造了多種場景的應(yīng)用解決方案，數(shù)字員工是其中一個成熟能力，目前在各個領(lǐng)域尤其是財務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用，2022年公司在財務(wù)領(lǐng)域Easy-LinkRPA已有相關(guān)AI落地案例。預(yù)計2023年公司將加大AIGC及大模型等相關(guān)新技術(shù)的應(yīng)用探索，一方面通過孵化相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品及解決方案擴大開源，另一方面借助新技術(shù)提升自身效率甚至推動自我變革。
盈利預(yù)測：我們預(yù)測2023-2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.00、48.48、58.56億元，同比增長29.72%、24.29%、20.79%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.82、4.26、5.28億元，同比增長-35.64%、51.21%、23.90%；實現(xiàn)每股收益（最新攤?。?.29、0.44、0.55元/股，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、自研產(chǎn)品拓展不及預(yù)期。
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