>> 國泰君安-吉比特(603444)2023Q1業(yè)績點評：研發(fā)投入持續(xù)增加，看好未來新產(chǎn)品周期-230503
| 上傳日期： |
2023/5/3 |
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| 898KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,張昱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
存量游戲表現(xiàn)穩(wěn)健，新活上線提高熱度。研發(fā)投入增加，積極拓展海外業(yè)務(wù)。
投資要點：
維持“增持”評級，上調(diào)目標(biāo)價至709.8元。業(yè)績符合預(yù)期，維持2023-2025年歸母凈利潤至17.0/20.1/24.2億元，上調(diào)目標(biāo)價至709.8元（考慮到AI對于游戲行業(yè)影響，給予2023年30XPE），維持“增持”評級。
事件：公司2023Q1實現(xiàn)營業(yè)收入11.4億元，同比降低6.90%；歸母凈利潤為3.1億元，同比降低12.33%；歸母扣非凈利潤為2.8億元，同比降低15.76%。
存量游戲表現(xiàn)穩(wěn)健，新活上線提高熱度。2023年1月《問道手游》推出新年大服，《一念逍遙》開放周年慶新版本，并與小說《斗羅大陸》聯(lián)動，春節(jié)期間實現(xiàn)DAU上線以來新高。2-3月兩款游戲陸續(xù)推出多項活動，保持較高熱度。2023年4月21日《問道手游》開啟7周年活動，沖至iOS游戲暢銷榜第10名；《一念逍遙》2023Q1平均排名iOS游戲暢銷榜前20名，兩款核心游戲表現(xiàn)出長生命周期。
研發(fā)投入增加，積極拓展海外業(yè)務(wù)。在研產(chǎn)品《不朽家族》（M66，已有版號）、《代號BUG》、《代號M88》及《代號原點》等新產(chǎn)品儲備豐富。
公司2023Q1的月平均人數(shù)約1,292人，較上年同期增加約286人（同比增長約28%），其中，游戲業(yè)務(wù)研發(fā)人員數(shù)量增加約170人，海外運營業(yè)務(wù)人員數(shù)量增加約56人。2023Q1期末員工人數(shù)1,296人，較上年末增加42人（增長3.35%），主要系游戲研發(fā)人員增加。公司持續(xù)增加研發(fā)投入，擴大游戲產(chǎn)能。
風(fēng)險提示：游戲上線進度不及預(yù)期，游戲行業(yè)政策變化等。
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