>> 華鑫證券-中礦資源(002738)公司事件點評報告：業(yè)績同比大增，Bikita鋰礦產(chǎn)能持續(xù)發(fā)力-230503
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
大小： |
364KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
傅鴻浩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件中礦資源發(fā)布2022年年報及2023年一季報公告：2022年全
年營業(yè)收入為80.41億元，同比增長232.51%；歸母凈利潤
為32.95億元，同比增長485.85%；扣除非經(jīng)常性損益后的
歸母凈利潤為32.21億元，同比增長492.24%。
2023年一季度營業(yè)收入為20.72億元，同比增長12.13%；歸母凈利潤為10.96億元，同比增長41.41%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為11.04億元，同比增長
42.58%。
投資要點
▌業(yè)績同比大幅增長，受益于鋰鹽量價齊升2022年生產(chǎn)鋰鹽2.3萬噸，同比增長192.89%。鋰鹽銷量為2.4萬噸，同比增長362.89%。鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)銷同步大幅上漲，主要原因為下屬子公司東鵬新材6000噸電池級氟化鋰與2.5萬噸鋰鹽項目已于2021年8月投產(chǎn)，目前已為滿產(chǎn)狀態(tài)。
售價方面，據(jù)計算2022年公司實現(xiàn)鋰鹽產(chǎn)品單噸售價達26.17萬元，而2021年單噸售價為18.47萬元，業(yè)績期內(nèi)實現(xiàn)鋰鹽產(chǎn)品單噸售價同比增長41.70%。
▌積極布局國內(nèi)外鋰鹽鋰礦項目，鋰礦產(chǎn)量增長潛力大
鋰鹽產(chǎn)品方面，公司持續(xù)全球化布局鋰鹽生產(chǎn)基地。江西東鵬新材現(xiàn)有年產(chǎn)2.5萬噸電池級碳酸鋰/氫氧化鋰產(chǎn)能與年產(chǎn)6,000噸電池級氟化鋰產(chǎn)能，同時年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項目正處于建設中，預計將于2023年四季度建成投產(chǎn)，屆時公司將擁有合計6.6萬噸/年電池級鋰鹽的產(chǎn)能。
加拿大Tanco礦山18萬噸鋰輝石采選項目已順利投產(chǎn)，部分產(chǎn)品已運回使用。新建Tanco礦山100萬噸鋰輝石選礦項目已于規(guī)劃進程中，另外公司積極推進Tanco礦區(qū)露天開采方案，方案通過后將極大釋放資源量。
津巴布韋Bikita礦山原70萬噸選廠項目已實現(xiàn)滿產(chǎn)，津巴布韋Bikita礦山200萬噸鋰輝石與200萬噸透鋰長石選礦項目已處于改擴建中，預計2023年陸續(xù)建成投產(chǎn)，項目建成達產(chǎn)后，公司鋰輝石精礦產(chǎn)能將達30萬噸、化學級透鋰長石精礦產(chǎn)能達30萬噸或技術級透鋰長石精礦產(chǎn)能達15萬噸/年，可實現(xiàn)鋰電原料100%自給。
▌津巴布韋Bikita礦持續(xù)增儲
2022年10月，公司進行了Bikita礦山東區(qū)的增儲工作，共計探獲(探明+控制+推斷類別)鋰礦產(chǎn)資源量2,510.10萬噸礦石量，平均Li2O品位1.15%，Li2O金屬含量28.78萬噸，折合71.0萬噸碳酸鋰當量(LCE)。
進入2023年，公司進一步增儲。2023年3月，公司進行了津巴布韋Bikita礦山西區(qū)的增儲工作，共計探獲(探明+控制+推斷類別)鋰礦產(chǎn)資源量1,090.43萬噸礦石量，平均Li2O品位1.13%，Li2O金屬含量11.22萬噸，折合27.73萬噸碳酸鋰當量(LCE)。
▌盈利預測
預測公司2023-2025年收入分別為87.25、108.25、137.05億元，歸母凈利潤分別為37.96、50.63、60.30億元，當前股價對應PE分別為10.2、7.6、6.4倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
1）全球鋰鹽湖及鋰礦投產(chǎn)超預期；2）鋰電池需求不及預期；3）公司鋰礦開采進度不及預期等
|
|
