>> 中泰證券-京北方(002987)公司Q1業(yè)績強(qiáng)勢增長，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化-230501
| 上傳日期： |
2023/5/2 |
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| 1169KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
聞學(xué)臣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資事件：4月25日，公司發(fā)布2023年第一季度報告。2023年Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.00億元，同比增長20.05%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.61億元，同比增長152.59%。
公司營收強(qiáng)勢增長，業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2023年Q1，公司收入強(qiáng)勢增長，實現(xiàn)營業(yè)收入10.00億元，同比增長20.05%。公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，Q1信息技術(shù)服務(wù)板塊實現(xiàn)收入6.35億元，同比增長23.16%，其中軟件產(chǎn)品及解決方案產(chǎn)品線實現(xiàn)收入2.12億元，同比增長44.24%；業(yè)務(wù)流程外包板塊實現(xiàn)收入3.65億元，同比增長14.99%。在客戶方面，公司依舊保持在大型銀行的優(yōu)勢地位，Q1來自國有大型商業(yè)銀行的收入占比達(dá)60.80%，同比增長18.47%；來自全國性股份制商業(yè)銀行的收入比達(dá)17.64%，同比增長34.88%；同時公司客戶譜系更加完善，Q1公司新增13家法人客戶，其中中小銀行2家，非銀金融機(jī)構(gòu)5家，非金融機(jī)構(gòu)6家。在訂單方面，截至2023年Q1，信息技術(shù)服務(wù)板塊已簽約合同金額68.11億元，同比增長48.91%，訂單充足。公司整體業(yè)績呈現(xiàn)平穩(wěn)增長，且在客戶及訂單方面保持優(yōu)勢，為公司長期良性發(fā)展打下基礎(chǔ)。
費用管控出色，研發(fā)投入持續(xù)提升。2023年Q1公司毛利率為21.80%，相較于2022年Q1（19.92%）有明顯提升。在費用方面整體保持平穩(wěn)狀態(tài)，2023年Q1公司銷售費用為0.14億元，同比增長5.96%；管理費用0.33億元，同比增長4.37%。同時公司持續(xù)加大研發(fā)投入，積極探索新一代信息技術(shù)在金融行業(yè)的應(yīng)用，2023年Q1公司實現(xiàn)研發(fā)投入0.96億元，同比增長21.03%。
銀行IT行業(yè)方興未艾，公司將積極把握機(jī)遇。根據(jù)統(tǒng)計，2022年我國國有大型商業(yè)銀行的科技投入將近1166億元，整體投入保持上升趨勢；在此基礎(chǔ)上，信創(chuàng)需求依舊不減，且數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素的地位和價值不斷凸顯，銀行IT行業(yè)方興未艾。公司作為銀行IT行業(yè)的領(lǐng)先者，將積極探索先進(jìn)技術(shù)在金融業(yè)務(wù)場景的應(yīng)用，把握行業(yè)機(jī)遇。
投資建議：我們預(yù)測公司2023-2025年營收分別為44.88/54.44/65.37億元，歸母凈利潤分別為3.58/4.58/5.74億元，對應(yīng)PE分別為30/24/19倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，政策推進(jìn)緩慢，疫情再次大規(guī)模反復(fù)等。
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