>> 招商證券-中天科技(600522)業(yè)績符合預期，能源網(wǎng)絡業(yè)務持續(xù)拉動增長-230504
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
梁程加,李哲瀚 |
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事件：公司4月25日晚發(fā)布《2022年年度報告》《2023年第一季度報告》。
2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入402.71億元，同比（調(diào)整后）下降13.1%；歸母凈利潤32.14億元，同比（調(diào)整后）上升1664.0%；扣非歸母凈利潤31.51億元，同比（調(diào)整后）上升6798.3%。2023Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入82.75億元，同比下降10.9%；歸母凈利潤7.68億元，同比下降24.4%；扣非歸母凈利潤5.35億元，同比下降45.4%。
1、業(yè)績符合預期，看好能源網(wǎng)絡業(yè)務布局2022Q4，公司實現(xiàn)營業(yè)收入110.76億元，同比上升18.3%，環(huán)比上升21.0%；歸母凈利潤7.44億元，同比扭虧為盈，環(huán)比上升15.1%；扣非歸母凈利潤7.20億元，同比扭虧為盈，環(huán)比上升13.2%，主要系2021年公司基于謹慎性原則100%計提高端通信業(yè)務相關(guān)資產(chǎn)減值導致上年比較基數(shù)較小。
2023Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入82.75億元，同比下降10.9%歸母凈利潤7.68億元，同比下降24.4%，環(huán)比上升3.3%；扣非歸母凈利潤5.35億元，同比下降48.7%，主要系去年同期海洋板塊利潤基數(shù)較高（搶裝潮尾聲）所致。
我們認為，公司因勢利導完善海纜、海工、儲能、光伏、電網(wǎng)等領(lǐng)域產(chǎn)品服務，在能源網(wǎng)絡業(yè)務領(lǐng)域構(gòu)筑了強大競爭力，有望持續(xù)拉動公司業(yè)績增長。
2、國際能源業(yè)務訂單充沛，行業(yè)競爭優(yōu)勢持續(xù)提升
1）海上油氣領(lǐng)域，公司新增中標220kV海纜項目，并繼續(xù)擴大該領(lǐng)域新市場新客戶，相繼在南美、中東獲得多項市場重大項目，達到歷史最高水平，鞏固了公司國際主流油氣行業(yè)海纜供應商地位。2）全球海上風電開發(fā)規(guī)模不斷增長，2022年公司通過多個全球主流海上風電開發(fā)商與電網(wǎng)運營商的供應商資格審核，目前有多個大型項目進入評標關(guān)鍵階段。3）海光纜通信領(lǐng)域，公司持研發(fā)投入，緊盯市場機遇，中標巴西無中繼海底光纜訂單超2300km，為巴西亞馬遜河流域提供穩(wěn)定、環(huán)保、大容量的水下通信網(wǎng)絡。
風險提示：光纖光纜招標不及預期、海洋業(yè)務競爭加劇、上游原材料價格、費用漲幅過大、公司負債率較高。
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