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報(bào)告關(guān)鍵要素:
　　寧波銀行發(fā)布2023年一季度業(yè)績報(bào)告。
　　投資要點(diǎn):
　　2023年一季度營收同比增長8.45%，歸母凈利潤同比增長15.35%:總資產(chǎn)和貸款總額較年初分別增長6.75%和4.86%。規(guī)模擴(kuò)張和撥備少提是業(yè)績增長的主要推動因素。收入端，利息凈收入同比增長7.99%，手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長2.87%。
　　受資產(chǎn)端定價下行因素影響，凈息差收窄：貸款端定價的下行，拉低了整體生息資產(chǎn)收益率，凈息差也相應(yīng)收窄至2%。展望2023年，公司預(yù)計(jì)受LPR重定價及市場利率變化的影響，預(yù)計(jì)資產(chǎn)端定價仍將處于下行通道，公司凈利息收益率預(yù)計(jì)持續(xù)承壓。
　　存款延續(xù)高增態(tài)勢：生息資產(chǎn)端，貸款占生息資產(chǎn)的比重環(huán)比略有下行，其中，企業(yè)貸款相對較快的增速，推動其占比環(huán)比上行。付息負(fù)債端，2023年一季度各項(xiàng)存款較年初增長22.26%，由于一季度存款的高速增長，使得存款占付息負(fù)債的比重環(huán)比明顯上升。
　　資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健：2023年一季度末不良率0.76%，環(huán)比回升1BP，關(guān)注率0.54%，環(huán)比下行4BP，整體資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。撥備覆蓋率501.47%，環(huán)比下降3.43%。不良生成有所上升，從撥備覆蓋率的角度看，仍相對較高，整體撥備充足。
　　盈利預(yù)測與投資建議：2023年一季度，公司堅(jiān)持以客戶為中心，借助“專業(yè)+科技”兩翼體系，不斷推動銀行商業(yè)模式、展業(yè)模式和管理模式的升級，持續(xù)積累差異化的比較優(yōu)勢。我們維持2023/24年EPS預(yù)測4.06元和4.74元。按照寧波銀行A股4月28日收盤價27.38元，對應(yīng)2023年和2024年P(guān)B分別為1.02倍和0.88倍，維持增持評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：銀行業(yè)整體受宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策以及監(jiān)管政策的影響較大，經(jīng)濟(jì)以及相關(guān)政策的變動，都將對銀行的經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。包括凈息差的變動、資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期等。