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Barra風(fēng)格因子表現(xiàn)跟蹤
　　通過對Barra風(fēng)格因子2023年4月收益測算可以發(fā)現(xiàn)：從大/小盤風(fēng)格來看，大盤風(fēng)格略微占優(yōu)，本月市值因子錄得了0.47%的收益。從價(jià)值/成長維度看，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)，賬面市值比因子錄得了1.12%的收益，成長因子錄得了0.11%的收益。
　　開源交易行為因子概述
　　穩(wěn)健的交易行為模式中，蘊(yùn)藏有穩(wěn)健的alpha源。循著這一研究理念，我們陸續(xù)提出了一系列基于交易行為的選股因子，受到量化投資同行的認(rèn)可。其中：理想反轉(zhuǎn)因子的交易行為邏輯是，A股反轉(zhuǎn)之力的微觀來源是大單成交，通過每日平均單筆成交金額的大小，可以切割出反轉(zhuǎn)屬性最強(qiáng)的交易日；聰明錢因子的交易行為邏輯是，從分鐘行情數(shù)據(jù)的價(jià)量信息中，可以識別出機(jī)構(gòu)參與交易的多寡，進(jìn)而構(gòu)造出跟蹤聰明錢的因子；APM因子的交易行為邏輯是，在日內(nèi)的不同時段，交易者的行為模式不同，反轉(zhuǎn)強(qiáng)度也相應(yīng)有所不同；理想振幅因子的交易行為邏輯是，基于股價(jià)維度可以對振幅進(jìn)行切割，不同價(jià)態(tài)下振幅因子所蘊(yùn)含的信息存在結(jié)構(gòu)性差異。我們將上述因子匯總在一起，做定期的跟蹤，以及時監(jiān)控交易行為類因子的動態(tài)表現(xiàn)。
　　開源交易行為四因子的全歷史表現(xiàn)
　　在全歷史區(qū)間，理想反轉(zhuǎn)、聰明錢、APM、理想振幅因子的IC分別為-0.053、-0.035、0.033、-0.057，rankIC分別為-0.065、-0.059、0.036、-0.075，信息比率分別為2.73、2.77、2.47、3.25，多空對沖月度勝率分別為79.0%、80.7%、79.8%、87.2%。
　　開源交易行為合成因子在全歷史區(qū)間的IC均值為0.073，rankIC均值為0.096，多空對沖信息比率3.66，多空對沖月度勝率為83.8%。
　　4月份：理想反轉(zhuǎn)、聰明錢、理想振幅錄得負(fù)收益，APM錄得正收益
　　理想反轉(zhuǎn)因子4月份多空對沖收益為-1.16%，近12個月的多空對沖月度勝率為83.3%。聰明錢因子4月份多空對沖收益為-0.14%，近12個月的多空對沖月度勝率為83.3%。APM因子4月份多空對沖收益為1.57%，近12個月的多空對沖月度勝率為91.7%。理想振幅因子4月份多空對沖收益為-1.77%，近12個月的多空對沖月度勝率為83.3%。交易行為合成因子4月份多空對沖收益為-0.68%，近12個月的多空對沖月度勝率為91.7%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型測試基于歷史數(shù)據(jù)，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險(xiǎn)。