久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

貨幣市場：節(jié)前一周央行加大跨月逆回購?fù)斗帕Χ?，疊加月末財(cái)政集中支出，資金面整體維持寬松狀態(tài)，節(jié)后逆回購集中到期，但跨月后資金利率仍明顯回落。截至5月5日，R001、DR001、R007、DR007為1.26%、1.22%、1.96%、1.78%，R007-DR007利差走闊至18.9BP。
　　節(jié)前一周全市場質(zhì)押式回購成交規(guī)模維持在6.5萬億左右，但跨月后快速回升至7萬億以上；質(zhì)押式回購余額節(jié)前略有回升，節(jié)后維持在10萬億以上。受逆回購大規(guī)模投放以及月末財(cái)政支出影響，跨月前銀行剛性凈融出規(guī)模持續(xù)增加超萬億，4月27日峰值接近4.5萬億，推動(dòng)新口徑的資金缺口指數(shù)從前一周的2525降至-2337。盡管跨月當(dāng)日銀行剛性凈融出規(guī)模大幅下降，但節(jié)后再度回升，至周五重回4萬億以上，而節(jié)后貨幣基金與理財(cái)?shù)哪婊刭徣诔鲆?guī)模僅小幅回落，非銀正回購規(guī)模也略有下降，資金缺口指數(shù)仍在低位徘徊，新口徑數(shù)據(jù)周五維持在-898。
　　下周資金面外生擾動(dòng)因素較少，疊加月初資金需求相對(duì)有限，預(yù)計(jì)流動(dòng)性整體寬松的態(tài)勢仍將延續(xù)；但考慮銀行凈融出規(guī)模也難有進(jìn)一步的補(bǔ)充，資金利率可能邊際抬升。
　　存單市場：近兩周Shibor利率持續(xù)回落，1Y期Shibor利率下行3.1BP至2.62%。AAA級(jí)1年期同業(yè)存單二級(jí)利率節(jié)后加速回落，近兩周下行11.3BP至2.52%。近兩周同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模和償還規(guī)模均有所增加，存單凈融資規(guī)模小幅減少至3033.8億元。分銀行類型來看，各類銀行均為凈融資，其中股份行凈融資規(guī)模最大；1Y期存單發(fā)行占比下降至37%。城商行、農(nóng)商行、國有行存單發(fā)行成功率回升，股份行小幅回落，但仍處于近一年均值水平以上；城商行-股份行1Y存單發(fā)行利差小幅走闊。節(jié)前一周理財(cái)和貨基凈買入存單占比大幅上升，推動(dòng)存單供需相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)震蕩回升，節(jié)后理財(cái)凈買入占比下降，但貨幣仍有所上升，指數(shù)維持高位，近兩周累計(jì)上行6.5pct至31.0%，仍處于需求偏強(qiáng)區(qū)間。資金利率維持寬松下，非銀機(jī)構(gòu)的需求持續(xù)釋放是推動(dòng)近期存單利率持續(xù)下行的重要原因，預(yù)計(jì)存單利率短期內(nèi)仍將維持偏強(qiáng)震蕩的狀態(tài)。
　　票據(jù)利率：節(jié)前一周票據(jù)利率走勢維持震蕩，節(jié)后大幅下行，近兩周3M、6M期票據(jù)利率分別較4月23日下行35BP、36BP至1.54%、1.51%。
　　現(xiàn)券二級(jí)交易跟蹤：近兩周非銀大規(guī)模增持債券，主要增持利率債，但對(duì)信用債、存單與二永凈買入規(guī)模也有所增加，基金、理財(cái)和其他機(jī)構(gòu)全面增持利率債、信用債、存單與二永債。保險(xiǎn)增持利率債與存單，但對(duì)信用債與二永債有所減配。國股城商凈賣出債券大幅增加，農(nóng)商行凈賣出利率債，但對(duì)存單、信用及二永債凈買入規(guī)模仍有所增加。以基金公司與其他產(chǎn)品為代表的交易性機(jī)構(gòu)是超長期國債主要的增持方。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：貨幣政策不及預(yù)期、資金面波動(dòng)超預(yù)期。