>> 開源證券-利率債周報(bào)：多家中小銀行下調(diào)存款利率，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
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pdf 共8頁(yè) |
來源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳曦 |
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多家中小銀行下調(diào)存款利率，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)
本周浙商、渤海等銀行先后宣布下調(diào)人民幣存款利率，事實(shí)上，4月以來，已有至少20多家中小銀行（含農(nóng)信社）下調(diào)人民幣存款利率，調(diào)降幅度不一；5月5日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中審議通過關(guān)于加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)集群的意見，強(qiáng)調(diào)部署加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興；5月5日財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議中強(qiáng)調(diào)加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、完善新發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)政策，維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同性，把擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合；4月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.3萬，失業(yè)率為3.5%，降至數(shù)十年低點(diǎn)，平均時(shí)薪同比增長(zhǎng)4.4%，高于4.2%的預(yù)期；周三，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，此次加息是自2022年3月以來第10次加息，預(yù)計(jì)本輪加息周期進(jìn)入尾聲。
市場(chǎng)流動(dòng)性情況監(jiān)測(cè)：同業(yè)存單收益率持續(xù)下降，月初資金面較為寬松
央行本周（2023年5月4日-5月5日）公開市場(chǎng)操作凈投放-6910億元，其中開展7天逆回購(gòu)360億元，到期7270億元，執(zhí)行利率為2.0%。下周預(yù)計(jì)回籠資金360億元，其中7天逆回購(gòu)到期360億元。
貨幣市場(chǎng)層面，本周同業(yè)存單收益率持續(xù)下降，逆回購(gòu)集中到期對(duì)月初資金面影響不大。本周商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模環(huán)比小幅增加，發(fā)行量4665.70億元，較上周增加350.20億元，到期537.10億元，凈融資4128.60億元?？缭潞?，資金面壓力緩和，本周銀行間質(zhì)押式回購(gòu)日均成交額大幅上升，增加至7.21萬億，環(huán)比上升1.22萬億。截至本周五收盤，1M、3M、6M、1Y期同業(yè)存單收益率分別為2.08%、2.38%、2.44%、2.56%，較上周五收盤分別變化-16bp、-3bp、-2bp、-2bp；月初流動(dòng)性轉(zhuǎn)松，資金供給充裕，質(zhì)押式回購(gòu)利率大幅回落至低位。5月5日DR001、DR007、DR014分別報(bào)收1.22%、1.78%、1.83%，較上周收盤分別變化-91p、-54bp、-49p。
利率債市場(chǎng)跟蹤：新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比小幅下降，國(guó)債收益率單邊下行
本周共發(fā)行利率債11只，利率債發(fā)行總額1620.80億元，較上周環(huán)比減少3267.49億元。本周到期利率債433.18億元，凈融資額1187.62億元，較上周小幅下降265.45億元。后續(xù)等待發(fā)行利率債30只，其中國(guó)債1700億元，地方政府債697.30億元，政策銀行債250億元，等待發(fā)行總額2647.30億元。
本周國(guó)債收益率繼續(xù)單邊下行。截至5月5日收盤，1Y、2Y、5Y及10Y期國(guó)債分別報(bào)收2.13%、2.30%、2.56%、2.73%，較上周收盤變化-1.98bp、-5.23bp、-4.85bp、-4.50bp。本周國(guó)債期限利差小幅震蕩，10Y期與1Y期國(guó)債利差變化-0.3bp，10Y期與2Y期國(guó)債利差變化0.1bp。國(guó)債期貨價(jià)格環(huán)比上周收盤全線顯著上漲，2Y、5Y、10Y期國(guó)債期貨價(jià)格較上周五收盤分別變動(dòng)0.13%、0.27%及0.41%。
海外債市跟蹤：短端美債收益率顯著下行，中美利差倒掛幅度有所分化
本周（5月1日-5月5日）美國(guó)短端國(guó)債收益率顯著下行。5月5日美國(guó)1Y、2Y、5Y及10Y期國(guó)債收益率報(bào)收4.73%、3.92%、3.41%、3.44%，較上周收盤分別變化-7bp、-12bp、-10p、0bp。受短端收益率顯著下行影響，本周美債10Y期與5Y期利差轉(zhuǎn)正，10Y期與2Y期利差延續(xù)倒掛趨勢(shì)，倒掛幅度大幅收斂。10Y與2Y期美債利差-48bp，前值-60bp；10Y與5Y期利差3bp，前值-7bp。本周中美利差倒掛持續(xù)，但倒掛幅度有所分化，其中2Y期中美國(guó)債利差-162bp，前值-169bp，較上周縮小7bp；10Y期中美國(guó)債利差-71bp，前值-66bp，較上周擴(kuò)大5bp。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情擴(kuò)散超預(yù)期；政策變化超預(yù)期
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