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航運(yùn)方面，禮諾航運(yùn)最近公布23Q1業(yè)績，公司一季度業(yè)績創(chuàng)新高主要原因系運(yùn)費(fèi)水平相較去年同期明顯提升。2023年一季度全球輕型汽車銷量增長了2%，銷量增長主要?dú)w功于芯片供應(yīng)的穩(wěn)步提高和其他供應(yīng)鏈中斷的緩解使制造商能夠增加汽車出貨量。從一季度汽車船運(yùn)價(jià)來看，一季度6500車位的PCTC運(yùn)價(jià)維持在11萬美金/天，最新的4月汽車船運(yùn)價(jià)也維持在每天11萬美金的高位，我們認(rèn)為在汽車船運(yùn)力尚未交付的間歇期，汽車船運(yùn)價(jià)仍有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。航空方面，攜程發(fā)布的《2023年五一出游數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示“五一”用戶平均出游半徑較去年同期增長25%，其中飛機(jī)出行平均距離為1638km，達(dá)到4年來巔峰，基本恢復(fù)至2019年同期水平，我們認(rèn)為五一強(qiáng)勁的出行需求會為人們帶來更加積極的信號，預(yù)計(jì)這種熱情在短時(shí)間內(nèi)不會消退，民航熱度有望持續(xù)延長至端午節(jié)小長假甚至更久。
　　核心觀點(diǎn)：
　?、倨嚧袌霰憩F(xiàn)強(qiáng)勁，禮諾航運(yùn)一季度業(yè)績創(chuàng)新高。2023Q1，禮諾航運(yùn)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.54億美元，同比增長33.1%，環(huán)比減少0.6%；凈利潤為1.17億美元，環(huán)比減少0.8%，同比增長226.8%；每股凈利為0.61美元。一季度禮諾航運(yùn)業(yè)績創(chuàng)新高主要原因系運(yùn)費(fèi)水平相較去年同期明顯提升。2023年一季度全球輕型汽車銷量增長了2%，銷量增長主要?dú)w功于芯片供應(yīng)的穩(wěn)步提高和其他供應(yīng)鏈中斷的緩解使制造商能夠增加汽車出貨量。從一季度汽車船運(yùn)價(jià)來看，根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，一季度6500車位的PCTC運(yùn)價(jià)維持在11萬美金/天，最新的4月汽車船運(yùn)價(jià)也維持在每天11萬美金的高位，我們認(rèn)為在汽車船運(yùn)力尚未交付的間歇期，汽車船運(yùn)價(jià)仍有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。②五一用戶飛行距離達(dá)四年巔峰，出境游訂單同比增長7倍。5月3日，攜程發(fā)布的《2023年五一出游數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示“五一”用戶平均出游半徑較去年同期增長25%，其中飛機(jī)出行平均距離為1638km，達(dá)到4年來巔峰，基本恢復(fù)至2019年同期水平；中國香港、曼谷、中國澳門、新加坡、普吉島、首爾、東京、吉隆坡、大阪、中國臺北等地成為今年五一假期出境游熱門目的地。其中多地的機(jī)票、酒店訂單均超過2019年五一假期水平。我們認(rèn)為五一強(qiáng)勁的出行需求會為人們帶來更加積極的信號，預(yù)計(jì)這種熱情在短時(shí)間內(nèi)不會消退，民航熱度有望持續(xù)延長至端午節(jié)小長假甚至更久。③我國快遞業(yè)務(wù)量達(dá)400億件，快遞業(yè)整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。截至今年5月4日，我國快遞業(yè)務(wù)量達(dá)400億件，比2019年達(dá)到400億件提前了128天，比2022年提前了24天。2023年以來，快遞業(yè)整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，業(yè)務(wù)量增速逐月提速向好，僅用4個(gè)多月就完成從從件，折射出我國居民消費(fèi)信心增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的積極信號。數(shù)據(jù)顯示，今年五一假期（4月29日~5月3日），全國共攬收快遞包裹14.96億件，日均攬收量比2019年五一放假期間增長119.6%，比去年五一放假期間增長11.64%；投遞快遞包裹15.99億件，日均投遞量比2019年五一放假期間增長144.59%，比去年五一放假期間增長8.78%。
　　行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　?、俸娇瘴锪鳎?月下旬至5月上旬運(yùn)價(jià)歐線低位平穩(wěn)，美線高位波動。②航運(yùn)港口：原油TCE運(yùn)價(jià)環(huán)比小幅下降，成品油TCE運(yùn)價(jià)環(huán)比下降、③快遞物流：順豐速運(yùn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，國際業(yè)務(wù)收入下降。④即時(shí)物流：順豐同城五一期間其C端業(yè)務(wù)及最后一公里配送業(yè)務(wù)單量，同比去年均增長超過40%。⑤航空出行：5月第一周國際日均執(zhí)飛航班環(huán)比上升12.15%，同比增加1697.57%。⑥公路鐵路：甘其毛都口岸煉焦煤短盤運(yùn)費(fèi)日均值達(dá)100，4月22日通車數(shù)達(dá)615車。⑦交通新業(yè)態(tài)：哈啰順風(fēng)車五一假期期間出行規(guī)模同比去年增長100%。
　　投資建議：
　　建議積極布局跨境物流供應(yīng)鏈賽道機(jī)會。重點(diǎn)推薦中遠(yuǎn)海特（600428.SH）、嘉友國際（603871.SH）、海晨股份（300873.SZ）、順豐控股（002352.SZ）。建議關(guān)注長久物流（603569.SH）。
　　建議關(guān)注油運(yùn)復(fù)蘇帶來的投資機(jī)會。重點(diǎn)推薦招商輪船（601872.SH），建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能(600026.SH)和招商南油(601975.SH)。
　　動態(tài)參與航空出行板塊困境反轉(zhuǎn)機(jī)會。建議關(guān)注中國國航（601111.SH）、上海機(jī)場（600009.SH）、春秋航空（601021.SH）、華夏航空（002928.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　新冠疫情反復(fù)發(fā)生、疫情防控政策變化、航運(yùn)價(jià)格大幅波動，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競爭加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。