>> 華金證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報：2023年航空弱貝塔，廉航或成旺季勝負(fù)手-230506
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
大小： |
663KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
凌軍 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
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華金交運(yùn)新觀點(diǎn)：
2023年航空行業(yè)弱貝塔：我們是市場第一家指出：由于中歐中美國際航線的恢復(fù)關(guān)鍵不在于航權(quán)談判，而在于俄烏沖突，2023年航空行業(yè)沒有大的行業(yè)性機(jī)會，目前我們?nèi)匀痪S持該獨(dú)家觀點(diǎn)；由于中歐中美航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期，國際運(yùn)力轉(zhuǎn)飛國內(nèi)導(dǎo)致國內(nèi)實際供需相較于2019年惡化；月度數(shù)據(jù)的低客座率、低利用小時數(shù)特征，以及三大航一季度均處于虧損狀態(tài)印證我們的觀點(diǎn)。
廉價航空有望成為旺季結(jié)構(gòu)勝負(fù)手：作為可選消費(fèi)，因私出行的旅客對于票價始終敏感；在民航收益管理新時代，航空旅客有望向廉價航空擠出；同時歐美處境旅客向東南亞和東亞擠出；廉價航空有望受益最大。
疫情復(fù)蘇中特估進(jìn)入階段小高潮：鐵路、港口和公路等“疫情復(fù)蘇中特估”行情持續(xù)，我們判斷已經(jīng)進(jìn)入第一階段的小高潮；后續(xù)需要進(jìn)一步觀察各個公司基本面改善程度。
建議關(guān)注：春秋航空、吉祥航空、鐵龍物流、北部灣港
交通運(yùn)輸行情周回顧：
本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲1.18%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運(yùn)輸行業(yè)2023年1月至今累計上漲幅度為1.83%，在30個一級子行業(yè)中排名第16位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)上漲1.18%，在30個一級子行業(yè)中排名13位。
本周鐵路、港口、公路板塊領(lǐng)漲：從中信交通運(yùn)輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2023年1月至今累計上漲居前的主要為鐵路、港口和公路，漲幅分別為18.19%、16.90%和14.79%。本周交通運(yùn)輸三級子行業(yè)中，鐵路、港口和公路漲幅居前，分別上漲8.59%、7.41%和7.19%。
交通運(yùn)輸本周重大事件：
五一出行數(shù)據(jù)火爆：根據(jù)交通部數(shù)據(jù)，4月29日至5月3日（勞動節(jié)假期期間）鐵路鐵路預(yù)計發(fā)送旅客9088.1萬人次，日均發(fā)送1817.6萬人次，比2019年同期日均增長22.1%，比2022年同期日均增長464.4%；民航預(yù)計發(fā)送旅客941.5萬人次，日均發(fā)送188.3萬人次，比2019年同期日均增長4.2%，比2022年同期日均增長507.4%。
風(fēng)險提示：航空旺季需求低于預(yù)期；航空國際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期
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