>> 廣發(fā)證券-歐晶科技(001269)業(yè)績略超預期，募資擴產(chǎn)打開出貨空間-230508
| 上傳日期： |
2023/5/9 |
大?。?/td>
| 1071KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤,紀成煒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
一季報業(yè)績略超預期，全年業(yè)績高增趨勢不改。公司公布23年一季報，實現(xiàn)營收6.36億元，同比+137%，環(huán)比+28%；歸母凈利潤1.72億元，同比+292%，環(huán)比+105%；扣非后歸母凈利潤1.61億元，同比+269%，環(huán)比+92%，業(yè)績略超我們預期，全年業(yè)績高增趨勢不改。
石英砂緊缺限制優(yōu)質(zhì)坩堝放量，硅片N型及大尺寸占比提升推動坩堝量價齊升。根據(jù)光伏商訊的數(shù)據(jù)，截至23年4月26日，石英坩堝用內(nèi)層砂價格為27-29.9萬元/噸、中層砂價格為17萬左右、外層砂價格10-12萬元/噸。由于高純石英砂緊缺仍在持續(xù)，高純石英砂價格不斷上調(diào)，或?qū)е赂咂焚|(zhì)石英坩鍋放量受限嚴重，石英坩堝價格有望加速上行。同時硅片N型及大尺寸占比提升推動坩鍋質(zhì)量標準和需求中樞上移，加劇高品質(zhì)坩鍋緊缺狀況，石英坩堝將進入量價齊升局面。
可轉(zhuǎn)債募資擴產(chǎn)18萬只坩堝，打開出貨量空間及鎖砂保供信心。公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過6.2億元，用于寧夏石英坩堝一期（8條線年產(chǎn)能8萬只)、寧夏石英坩堝二期(10條線年產(chǎn)能10萬只)、寧夏切削液在線處理項目以及補充流動資金；由于當前高品質(zhì)石英坩堝緊缺較為嚴重，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資擴產(chǎn)，既體現(xiàn)公司對石英坩堝市場良好預期，也彰顯對自身鎖砂保供能力的信心。
盈利預測與投資建議。在短期石英坩堝量價齊升、中長期半導體坩堝業(yè)務(wù)將逐步放量、公司具備技術(shù)優(yōu)勢的情況下，預計公司23-25年歸母凈利9.04/12.04/15.01億元，給予23年20倍PE，合理價值131.49元/股，維持“買入”評級。
風險提示。客戶高度集中風險，產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅變動，政策風險等
|
|
