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股票型指數(shù)基金連續(xù)六個(gè)季度資金凈流入后，在市場(chǎng)波動(dòng)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的影響下，于2023年一季度出現(xiàn)凈贖回；其中寬基型指數(shù)基金凈贖回約380億元，行業(yè)&主題型基金小幅凈流入；兩萬億體量下需重點(diǎn)關(guān)注指數(shù)生態(tài)圈對(duì)多方參與者的影響。2023年一季度指數(shù)基金規(guī)模減少233億元至2.36萬億元，其中A股股票型指數(shù)基金規(guī)模增加629億元至15853億元，債券型指數(shù)基金受資金贖回影響規(guī)模降幅較大。ETF及聯(lián)接基金占據(jù)新發(fā)產(chǎn)品主導(dǎo)地位，被動(dòng)A股型指數(shù)基金中行業(yè)&主題型基金規(guī)模占比提升。管理人方面，易方達(dá)基金、國泰基金規(guī)模增幅較大。新產(chǎn)品發(fā)行熱度連續(xù)兩季度下降，2023年一季度略好于2022年上半年，增強(qiáng)型指數(shù)基金的發(fā)行熱度環(huán)比提升。北向ETF名單擴(kuò)容至97只，ETF互聯(lián)互通渠道開辟后成交額穩(wěn)步增長(zhǎng)。重視指數(shù)生態(tài)圈構(gòu)建，有助于多方受益，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。
　　▍大類指數(shù)基金市場(chǎng)概況：2023年一季度指數(shù)基金管理規(guī)模減少233億元至2.36萬億元。截至2023年3月31日，1）全市場(chǎng)112家機(jī)構(gòu)管理1868只不同資產(chǎn)類別的指數(shù)基金，資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)2.36萬億元，數(shù)量相比上季度末增加49只，規(guī)模相比上季度末減少233億元。2）A股股票型指數(shù)基金規(guī)模增加629億元，其中凈值上漲和新產(chǎn)品成立貢獻(xiàn)797億元和208億元規(guī)模增量，資金凈贖回355億元。3）滬港深股票型指數(shù)基金規(guī)模保持高增速，一季度規(guī)模增加203億元至1629億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)14%。4）債券型指數(shù)基金規(guī)模減少1151億元至4790億元，主要由資金凈贖回導(dǎo)致。
　　▍細(xì)分類別指數(shù)基金市場(chǎng)概況：ETF及聯(lián)接基金占據(jù)新發(fā)產(chǎn)品主導(dǎo)地位，行業(yè)&主題型基金規(guī)模占比提升。截至2023年一季度末，1）非貨幣ETF數(shù)量達(dá)到751只，合計(jì)規(guī)模增加724億元至14086億元。2）被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模減少422億元至2.17萬億元，增強(qiáng)指數(shù)基金規(guī)模增加189億元至1934億元，本季度增強(qiáng)指數(shù)基金規(guī)模占比提升。3）被動(dòng)股票型指數(shù)基金中ETF及聯(lián)接基金占據(jù)新發(fā)產(chǎn)品主導(dǎo)地位，LOF指數(shù)基金出現(xiàn)較大凈贖回。4）資金贖回使被動(dòng)A股型寬基指數(shù)基金規(guī)模下降，行業(yè)&主題型基金規(guī)模占比提升2個(gè)百分點(diǎn)至54%。5）創(chuàng)業(yè)板指跟蹤產(chǎn)品規(guī)模提升幅度較大，跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的被動(dòng)產(chǎn)品規(guī)模已超過中證500指數(shù)。
　　▍管理人格局：易方達(dá)基金、國泰基金規(guī)模增幅較大。2023年一季度末，1）112家指數(shù)基金管理人中，管理規(guī)模前10名的基金公司指數(shù)基金規(guī)模合計(jì)14676億元，占全部大類資產(chǎn)指數(shù)基金規(guī)模的62.10%。2）針對(duì)全類別指數(shù)基金而言，國泰基金（5進(jìn)3）、富國基金（8進(jìn)7）、匯添富基金（10進(jìn)8）、天弘基金（11進(jìn)10）的管理規(guī)模排名有所上升。3）針對(duì)股票型指數(shù)基金而言，國泰基金（5進(jìn)3）、富國基金（7進(jìn)6）規(guī)模排名有所上升。4）針對(duì)ETF型指數(shù)基金而言，國泰基金（5進(jìn)4）、華安基金（9進(jìn)7）排名上升。5）股票型指數(shù)基金管理人集中度方面，CR3相較上季度末提升0.48個(gè)百分點(diǎn)，CR5、CR10、CR20小幅下降。
　　▍產(chǎn)品布局：新產(chǎn)品發(fā)行熱度連續(xù)兩季度下降，2023年一季度略好于2022年上半年。1）2023年一季度新成立72只指數(shù)基金，其中61只為股票型（環(huán)比-22只），募集規(guī)模合計(jì)237億元（環(huán)比-122億元），單只產(chǎn)品平均募集規(guī)模減少0.44億元至3.89億元。2）從主被動(dòng)類型看，61只股票型指數(shù)基金中43只是被動(dòng)產(chǎn)品；從產(chǎn)品形式看，25只是ETF，22只是ETF聯(lián)接基金；從細(xì)分資產(chǎn)類別看，25只為寬基指數(shù)基金，35只為行業(yè)&主題指數(shù)基金；從標(biāo)的指數(shù)看，跟蹤中證1000指數(shù)的產(chǎn)品募集規(guī)模最大達(dá)到44億元，跟蹤中證1000指數(shù)的新產(chǎn)品數(shù)量最多達(dá)到8只。
　　▍指數(shù)基金市場(chǎng)展望：1）北向ETF名單在一季度首次擴(kuò)容，至此ETF互聯(lián)互通機(jī)制內(nèi)的陸股通產(chǎn)品數(shù)97只，港股通產(chǎn)品數(shù)5只。ETF互聯(lián)互通開通以來成交穩(wěn)步增長(zhǎng)，截至2023年4月，港股通ETF交易月均成交額207億元，陸股通ETF交易月均成交額25億元。2）近年來指數(shù)基金個(gè)人持有占比上升，機(jī)構(gòu)中私募成中堅(jiān)力量，長(zhǎng)線資金當(dāng)前持有規(guī)模雖然較低但保持較高增速，未來提升空間較大。3）自2021年以來主動(dòng)權(quán)益基金超額收益有所下降，指數(shù)化投資優(yōu)勢(shì)凸顯。4）重視ETF生態(tài)圈構(gòu)建，對(duì)公募基金、證券公司、私募基金、外資機(jī)構(gòu)以及其他ETF投資者具有積極意義。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：指數(shù)表現(xiàn)不及預(yù)期；跟蹤誤差加大；持有人集中大額申贖。