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>> 招商證券-香港交易所(00388.HK)投資收益帶動(dòng)業(yè)績(jī)修復(fù),景氣度回暖值得期待-230426
上傳日期:   2023/4/26 大?。?/td>   415KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   招商證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   鄭積沙,張成凌
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港交所公布2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入55.58億港元,同比+19%;歸母凈利潤(rùn)34.08億港元,同比+28%,EBITDA為42.09億港元,同比+21%。
  業(yè)績(jī)概覽:景氣度低迷拖累現(xiàn)貨和商品業(yè)務(wù),投資凈收入高增支撐業(yè)績(jī)。港交所公布2023年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),營(yíng)業(yè)總收入55.58億港元,同比+19%,環(huán)比+51%,為歷史第二高的季度收入,Q1投資凈收益總額15.35億港元(去年同期0.59億港元)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因;歸母凈利潤(rùn)34.08億港元,同比+28%,環(huán)比+14%;EBITDA為42.09億港元,同比+21%,環(huán)比+11%;EBITDA利潤(rùn)率較去年同期上升+1.95pct至76%。現(xiàn)貨業(yè)務(wù)、股本證券及金融衍生品業(yè)務(wù)、商品業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)及連接業(yè)務(wù)、公司項(xiàng)目收入的總營(yíng)收占比分別為38%/33%/9%/9%/10%,同比-13/+5/-4/-1/+12pct。
  分部業(yè)務(wù):現(xiàn)貨及商品業(yè)務(wù)承壓,衍生品業(yè)務(wù)高增。(1)現(xiàn)貨業(yè)務(wù)受市場(chǎng)景氣度低迷和市場(chǎng)交易費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響收入承壓。2月初以來,港股迎來回調(diào),Q1現(xiàn)貨營(yíng)業(yè)收入21.27億港元,同比-10%。受到美元指數(shù)上行的影響,資金面收縮,23Q1聯(lián)交所股本證券產(chǎn)品日均成交額1147億港元,同比-9%,滬股通及深股通平均每日成交金額同比-8%,IPO規(guī)模67億港元,同比-55%,再融資規(guī)模270億,同比-57%。2023年1月1日起現(xiàn)貨市場(chǎng)取消定額交易系統(tǒng)使用費(fèi)導(dǎo)致相關(guān)費(fèi)用減少11億港元。(2)投資凈收益上升,衍生業(yè)務(wù)支撐業(yè)績(jī)。23Q1股本證券及金融衍生品收入18.60億港元,同比+41.44%,其中,投資收益凈額8.96億,同比+647%,主要因?yàn)镼1港元及美元存款利息調(diào)升。聯(lián)交所的衍生品權(quán)證、牛熊證及權(quán)證日均交易額131億,同比-36%,期交所衍生品合約日均成交75.3萬張,同比+7%,聯(lián)交所股票期權(quán)合約日均成交張數(shù)66.5萬張,同比+4%。(3)商品業(yè)務(wù)受景氣度承壓下降。商品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)總收入5.06億,同比-14.09%。LME收費(fèi)金屬日均成交量53.1萬手,同比-14%。(4)數(shù)據(jù)及連接業(yè)務(wù)收入同比上升。數(shù)據(jù)及連接業(yè)務(wù)收入5.05億港元,同比+4.12%,主要因?yàn)榻灰姿鶇⑴c者使用中央交易網(wǎng)絡(luò)用量和設(shè)備托管服務(wù)費(fèi)增加。(5)公司項(xiàng)目業(yè)務(wù)受益于投資收益修復(fù)大幅改善,收入扭虧為盈。公司項(xiàng)目收入5.60億港元,上年同期為-0.71億港元,其中投資凈收益5.49億港元,去年同期為-1.04億港元,年化投資收益率6.31%。外部組合收益1.95億港元,去年同期虧損1.89億港元,存款收益3.08億港元,去年同期0.48億港元。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:港股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌,互聯(lián)互通擴(kuò)容不及預(yù)期。
  
 
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