久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司披露2023年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤69.17億，同比+114.8%，主要為資本市場回暖帶動(dòng)投資收益改善所致。負(fù)債端銀保渠道持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，個(gè)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，全年有望在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)高增長。
　　投資收益改善帶動(dòng)凈利潤大幅正增。23Q1公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤69.17億，同比+114.8%，增幅遠(yuǎn)超同業(yè)（平安+48.9%、太保+27.4%、國壽+18.0%舊準(zhǔn)則），主要為低基數(shù)疊加資本市場回暖的影響。一季度末公司投資資產(chǎn)1.23萬億，較年初+2.6%；年化總投資收益率為5.2%，同比+1.2pt。
　　個(gè)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，銀保渠道延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)。23Q1公司長期險(xiǎn)首年期交保費(fèi)93.51億，同比+9.2%，占長期險(xiǎn)首年保費(fèi)的比例提升7pt。1）個(gè)險(xiǎn)長期險(xiǎn)首年期交保費(fèi)為41.39億，同比-25.8%持續(xù)承壓；3月末個(gè)險(xiǎn)營銷規(guī)模人力為17萬，代理人數(shù)量較去年末持續(xù)縮減，但下滑幅度顯著改善，同時(shí)人均產(chǎn)能得以提升，隊(duì)伍轉(zhuǎn)型進(jìn)程持續(xù)深化。2）銀保渠道長期險(xiǎn)首年期交保費(fèi)為51.89億，同比+75.1%，主要依靠開門紅期間儲(chǔ)蓄險(xiǎn)熱銷帶動(dòng)，尤其公司今年大力推動(dòng)的增額終身壽產(chǎn)品價(jià)值率相對較高，預(yù)計(jì)銀保渠道帶來的NBV貢獻(xiàn)進(jìn)一步提升。
　　維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級，一季度公司銀保渠道延續(xù)強(qiáng)勁增長勢頭，帶動(dòng)整體業(yè)績增長；二季度在持續(xù)旺盛的居民儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求催化下，負(fù)債端銷售預(yù)計(jì)將持續(xù)回暖，公司亦在同步加大推動(dòng)十年期產(chǎn)品銷售，以改善產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)，提升價(jià)值率水平，后續(xù)有望在低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)高增長。同時(shí)，公司作為純壽險(xiǎn)標(biāo)的，資產(chǎn)端具有更強(qiáng)的β屬性。我們預(yù)計(jì)公司2023年底每股EV為87.02元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)23年底EV僅0.45x，預(yù)計(jì)后續(xù)上行空間較大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：渠道轉(zhuǎn)型低于預(yù)期、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、疫情反復(fù)、利率下行。