>> 國泰君安-建材行業(yè)龍頭股2023年一季度持倉分析：內(nèi)外資建材持倉略降-230511
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 1315KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鮑雁辛,黃濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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維持行業(yè)“增持”評級。我們認為超預(yù)期的一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的背景下，市場一致預(yù)期卻在向弱復(fù)蘇統(tǒng)一，而建材一季報顯現(xiàn)了收入端的韌性，而H1向H2展望，基本面同比增速將更樂觀。而我們認為2023年還是地產(chǎn)去庫存接階段，也是產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)的初期，因此從H2向2024年展望時，更大的基本面彈性將有想象空間，建材板塊的安全性和彈性是可以持續(xù)向后展望的。我們推薦東方雨虹等防水龍頭、偉星新材、北新建材、兔寶寶、蘇博特、蒙娜麗莎、石英股份、歐晶科技；繼續(xù)推薦中復(fù)神鷹、中材科技、中國巨石、信義玻璃、旗濱集團。
龍頭建材股2023年一季度國內(nèi)公募機構(gòu)整體持倉及滬深股通持倉較2022年第四季度有所上升：建材板塊進入基金前十大重倉股的數(shù)量由2022年4季度的30支上升至2023年1季度的32支。建材前5大重倉持股分別為東方雨虹、石英股份、偉星新材、海螺水泥、三棵樹，持股基金持倉占比分別為10.93%、10.08%、6.64%、2.65%、4.42%，而對比建材上一輪周期底部2018Q3，當時建材前5大重倉持股分別為海螺水泥、東方雨虹、中國巨石、北新建材、華新水泥，持股基金持倉占比分別為22.96%、14.57%、9.03%、5.30%、3.62%。隨著2022年11月以來地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向，東方雨虹重回建材第一大基金重倉持股。
以環(huán)比的變動衡量（2023Q1末基金重倉的股數(shù)占流通股比例相對2022Q4末）：石英股份、科順股份、魯陽節(jié)能、旗濱集團、堅朗五金受到機構(gòu)減持，分別減持占流通股3.29%、2.03%、1.75%、1.54%、1.34%，增持為金晶科技、三棵樹、華新水泥、偉星新材、中材科技，分別占總股本比例變化為1.66%、0.83%、0.53%、0.39%、0.38%；23年1季度整體建材板塊配置較上季度有明顯提升。滬深股通1季度集中增持了金圓股份、旗濱集團、科順股份、兔寶寶、堅朗五金，分別占總股本比例變化為1.28%、1.20%、0.92%、0.66%、0.61%，減持集中在東方雨虹、祁連山、蒙娜麗莎、偉星新材、金晶科技，分別占總股本比例變化為1.89%、0.97%、0.81%、0.80%、0.60%，期末滬深股通持股集中在北新建材、東方雨虹、偉星新材、海螺水泥，占總股本比例分別為11.56%、11.32%、8.52%、4.38%；港股通1季度資金集中在洛陽玻璃、海螺創(chuàng)業(yè)、中國建材、信義玻璃、中國聯(lián)塑，增持占總股本變化比例0.81%、0.13%、0.12%、0.49%、0.22%。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下滑，原材料價格上升
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